Co sądzisz o poniedziałkowej porażce? Czy uważasz, że to było techniczne?
Mark Mobius: Nie, nie było to natury technicznej. Musicie pamiętać, że na świecie dzieje się wiele rzeczy, wiele niepewności. Powiedziałbym, że kluczowym słowem jest niepewność, biorąc pod uwagę sytuację na Bliskim Wschodzie, Ukrainie i Tajwanie. Załamanie jest problemem i tworzy wiele niepewności. Ponadto nadchodzące wybory w Stanach Zjednoczonych stworzyły dodatkową niepewność, ponieważ w kwestiach politycznych różnice między Partią Demokratyczną a Partią Republikańską są dość wyraźne.

Wszystko to razem tworzy ogromną niepewność. A potem sytuacja w Japonii wywołała reakcję łańcuchową i, oczywiście, rynek amerykański spadł.

Czy istnieje sposób, abyśmy mogli się dowiedzieć, czy nadwyżki w handlu jenem zostały już wyeliminowane, czy też uważasz, że w systemie pozostały jeszcze jakieś nadwyżki?
Mark Mobius: W systemie pozostało jeszcze więcej. Musi być tego więcej, ale większość została już wymazana. Ale oczywiście prawdopodobnie zobaczymy więcej problemów w przyszłości.

W zeszłym tygodniu i na początku tego tygodnia pojawiła się również ta dręcząca obawa, że ​​gospodarka USA może wpaść w recesję. To pogląd Goldman Sachs, który przypisuje 25% prawdopodobieństwa. Czy uważasz, że należy to poważnie rozważyć?
Mark Mobius: Tak. A kluczowym słowem tutaj jest pieniądz. Podaż pieniądza w USA zwalnia. Podczas kryzysu COVID, Fed zwiększył podaż pieniądza o 30-40% w pewnym momencie, a następnie drastycznie ją zmniejszył i teraz odczuwamy skutki tej redukcji. Jeśli spojrzysz na wzrost podaży pieniądza w Ameryce, jest on teraz bardzo niski.

Oznacza to, że niewiele pieniędzy trafi na rynek, do biznesu lub gospodarki. To jest więc prawdziwy problem i problem długoterminowy na przyszłość. Mamy więcej problemów w USA i wpłynie to na sytuację globalną, chyba że podaż pieniądza wzrośnie znacznie bardziej niż obecnie.Czy świat jest przygotowany na recesję? Na początku roku mówiliśmy o spowolnieniu. Nikt nie mówił o recesji uderzającej w USA, a jeśli recesja się zdarzy, co jest najgorszym scenariuszem, czy może to doprowadzić do dalszego odwrócenia na giełdach?
Mark Mobius: Oczywiście, rynek akcji jest sygnałem. Zazwyczaj rynek akcji spada, zanim widoczne są rzeczywiste efekty ekonomiczne w gospodarce. Tak więc rynek akcji jest sygnałem tego, co stanie się z gospodarką.Czy należy zacząć gromadzić gotówkę? Buffett sprzedał już 50% swoich udziałów w Apple. Siedzi na największych w historii obligacjach skarbowych.
Mark Mobius: Tak, dokładnie. To bardzo dobry wskaźnik mądrego inwestora, który widzi problemy nadchodzące w przyszłości i ma całkiem niezłe wyczucie i puls rynku.

Co zatem należy zrobić? Czy nadszedł czas na zebranie 15-20% gotówki?
Mark Mobius: Myślę, że dobrym pomysłem będzie posiadanie około 20% swojego portfela w gotówce, może trochę więcej, ponieważ w przyszłości pojawią się okazje i dobrym pomysłem jest posiadanie pewnego zapasu gotówki, powiedzmy tak.

Wyraźnie pamiętam, kiedy rozmawialiśmy z tobą ostatnio, wspomniałeś, że masz ekspozycję w Vodafone, Waaree i kilku innych firmach infrastrukturalnych. Czy nadal się ich trzymasz?
Mark Mobius: Tak, oczywiście, zwiększyliśmy ilość gotówki w moim portfelu. Ale tak, to są dobre firmy. Ale teraz coraz bardziej przyglądam się akcjom surowcowym, firmom zajmującym się górnictwem i tego typu rzeczami. To będzie bardzo interesujące w Indiach, ponieważ gospodarka rośnie w takim tempie, że będzie coraz większy popyt na te surowce.

Czy nie powinno być odwrotnie, bo przecież jeśli recesja jest tuż za rogiem, to ceny towarów spadną, a to w pewnym sensie wywrze presję na surowce i producentów?
Mark Mobius: Może to być sytuacja globalna lub przynajmniej w USA, ale niekoniecznie w Indiach. Popyt w Indiach będzie nadal wysoki, biorąc pod uwagę bardzo wysoki wskaźnik wzrostu, który widzisz. Muszę powiedzieć, że RBI wykonało bardzo dobrą robotę, patrząc na stopy procentowe i patrząc na podaż pieniądza i będąc bardzo umiarkowanym wpływem, co miało dobry efekt. I oczywiście, ten wysoki wskaźnik wzrostu w gospodarce będzie bardzo dobry.

Wszyscy uważają, że Chiny są tanie, ale nie dobre. Indie są dobre, ale nie tanie. Co o tym myślisz?
Mark Mobius: To jest dobry punkt. Jeśli chodzi o Chiny, myślę, że ważne jest, aby Indie pozwoliły chińskim przedsiębiorcom przyjechać do Indii i wstrzyknąć nie tylko swoje pieniądze, ale także swoją technologię do indyjskiej gospodarki. Oczywiście, istnieją obawy dotyczące problemów na północy itd. Ale ostatecznie Indie muszą powitać chińskie inwestycje, ponieważ przyspieszą one wzrost w Indiach, ogólnie rzecz biorąc. Ale tak, Chiny obecnie patrzą na bardzo powolny wzrost. To znacznie większa gospodarka, więc nie możemy oczekiwać wzrostu na poziomie 5%, 6% lub 7%.

Bardziej prawdopodobne jest, że będzie rosła w tempie 3% lub 4% w przyszłości. Ale to ogromna gospodarka i w Chinach jest wiele możliwości w przyszłości. Oczywiście, Indie to miejsce, w którym akcja będzie się toczyć.