W poniedziałek 18 grudnia japońska spółka Nippon Steel zawarła umowę kupna US Steel w cenie 55 dol. za akcję. Tym samym przebiła o 142% sierpniową ofertę Cleveland-Cliffs, które chciało przejąć producenta stali, płacąc 35 dol. za akcję. Poza spółką z Ohio amerykańskiego producenta stali próbowały kupić również ArcelorMittal i Nucor. Japończycy wygrali, wykładając na stół 14,9 mld dolarów w gotówce.

Nippon Steel to czwarty co do wielkości producent stali na świecie. Przejęcie US Steel może pomóc mu zwiększyć moce produkcyjne w zakresie surowej stali do 100 mln ton rocznie. Niektórzy analitycy uważają jednak, że Japończycy przepłacili.

Jak zwraca uwagę Reuter, kwota przejęcia jest równowartością 7,3-krotności rocznych zysków US Steel przed opodatkowaniem. Co więcej, spółce nie zwróciło się jeszcze przejęcie huty Big River w Arkansas za 774 mln dol. w 2021 roku.

– Uważamy, że Nippon przepłaca za te akcje. To nie jest branża technologiczna. To wciąż cykliczny przemysł stalowy – komentował w rozmowie z agencją Gordon Johnson, analityk w GLJ Research.

Odmienną opinię na ten temat ma Josh Spoores, analityk z CRU Group, który w rozmowie z Yahoo Finance powiedział, że cena zakupu US Steel nie wygląda mu na nadmierną. Ekspert stwierdził również, że transakcja opłaci się odbiorcom stali, ponieważ wybranie firmy z USA oznaczałoby konsolidację rynku i w dalszej kolejności wzrost cen surowca, przenoszenie produkcji poza Stany Zjednoczone oraz zwiększenie importu.

– Tak długo, jak będziemy mieć konkurencyjny rynek stali w Stanach Zjednoczonych, będzie to motywować nasz przemysł wytwórczy do pozostania tutaj i produkowania większej ilości w Stanach Zjednoczonych przy większej liczbie amerykańskich pracowników – skomentował Spoores.

Na opłacalność umowy kupna US Steel dla samego Nippon Steel może wpłynąć natomiast oczekiwane ożywienie w przemyśle motoryzacyjnym. Spółkę wymienia się także wśród potencjalnych beneficjentów ustawy infrastrukturalnej Bidena. Projekt zakłada wtłoczenie do gospodarki 1,2 bln dolarów w celu modernizacji dróg, mostów, lotnisk, portów, kolei i sieci energetycznej.

Związkowcy zgłaszają sprzeciw

Przejęcie US Steel przez Japończyków nie spodobało się związkowi zawodowemu zrzeszającemu pracowników spółki. United Steelworkers wyraził otwarty sprzeciw wobec transakcji, motywując to ochroną miejsc pracy i rodzin pracowników. Związkowcy nie wierzą w deklaracje Nippon Steel, które zobowiązało się zachować wszystkie umowy. Dopóki spółka będzie ich przestrzegać, United Steelworkers nie może jednak zablokować sprzedaży i pozostaje mu wyrażanie niezadowolenia.

Związek zawodowy popierał wcześniejszą odrzuconą ofertę Cleveland-Cliffs. Nastroje pracowników podchwycili politycy. Republikanin JD Vance ze stanu Ohio, w którym znajduje się duża część amerykańskiego przemysłu hutniczego, zadeklarował, że zbada wpływ przejęcia. Demokrata John Fetterman z innego zagłębia stali, czyli Pensylwanii, poprzysiągł natomiast, że zablokuje tę zagraniczną sprzedaż.

Zarząd Nippon Steel jest przekonany, że transakcja dojdzie do skutku. Spółka podkreśla, że jest obecna na amerykańskim rynku od lat 80. i ma dobrą historię współpracy ze związkami zawodowymi. Nie widzi również żadnych regulacyjnych ani antymonopolowych przeszkód, jednak jeżeli umowa zostałaby z jakiegoś powodu zablokowana US Steel zapłaci Japończykom 565 mln dol. umownej kary.