Nowe przepisy podatkowe dotyczące wykupu akcji mają wejść w życie 1 października 2024 r. i mają na celu przeniesienie odpowiedzialności podatkowej z firm na akcjonariuszy. To zasadniczo zmieni podejście firm do dystrybucji kapitału i strategii inwestycyjnych.

Zgodnie z obowiązującymi przepisami, krajowe spółki dokonujące wykupu akcji podlegają 20% podatkowi od dochodu netto podlegającego dystrybucji; akcjonariusze otrzymują dochód z wykupu wolny od podatku. Podatek od wykupu jest podobny do wycofanego obecnie podatku od dywidendy (DDT), który obowiązywał do marca 2020 r. Od kwietnia 2020 r. dywidendy podlegają opodatkowaniu w rękach akcjonariuszy. Od tej pory pieniądze otrzymane z wykupu będą w całości opodatkowane w rękach akcjonariusza.

Nowe zasady dotyczące podatku odkupu od 1 października 2024 r.

Od października 2024 r. cała kwota otrzymana przez akcjonariuszy z odkupu będzie traktowana jako dochód z dywidendy i opodatkowana zgodnie z ich odpowiednimi progami podatkowymi, z odpowiedzialnością za podatek u źródła (TDS) na spółce. Podatek będzie potrącany przez spółkę według stawki 10% w przypadku płatności na rzecz osób fizycznych będących rezydentami (pod warunkiem, że wpływy z odkupu są równe lub przekraczają 5000 rupii) oraz według stawki 20% w przypadku płatności na rzecz osób fizycznych niebędących rezydentami (z zastrzeżeniem korzyści wynikających z umowy o unikaniu podwójnego opodatkowania, jeśli taka istnieje). Wpływy z odkupu, które są obecnie opodatkowane jako „dywidenda”, nie będą podlegać opodatkowaniu jako „zyski kapitałowe” zgodnie z przepisami o podatku dochodowym. Jednak koszt nabycia akcji oferowanych w ramach odkupu będzie traktowany jako strata kapitałowa (krótkoterminowa lub długoterminowa) dla akcjonariuszy, która może zostać rozliczona z innymi zyskami kapitałowymi lub przeniesiona na okres do ośmiu lat.

Zmieniono okres utrzymywania LTCG, STCG dla wszystkich aktywów

Zmiana w zobowiązaniu podatkowym z tytułu dochodu może odwieść spółki od stosowania wykupu akcji jako preferowanej metody zwrotu kapitału akcjonariuszom, zwłaszcza jeśli obciążenie podatkowe dla akcjonariuszy przewyższa korzyści.

Kto skorzysta na nowych zasadach podatku od wykupu akcji?

Nowe opodatkowanie odkupu akcji w Indiach oferuje kilka pozytywnych rezultatów. Po pierwsze, nowy system ma na celu zmniejszenie arbitrażu podatkowego między dywidendami a odkupem akcji, promując równe warunki gry i uczciwość w opodatkowaniu wypłat korporacyjnych. Traktowanie wpływów z odkupu akcji jako dochodu z dywidendy zapewnia większą przejrzystość i jednolitość krajobrazu podatkowego. Ponadto nowe przepisy podatkowe zachęcą firmy do dokonywania odkupów akcji tylko wtedy, gdy uznają, że ich akcje są rzeczywiście niedowartościowane, a nie tylko po to, aby skorzystać z niższej stawki podatkowej. Skupienie się na długoterminowym tworzeniu wartości dla akcjonariuszy może prowadzić do bardziej ostrożnych i strategicznie uzasadnionych decyzji o odkupie akcji. Fundusze inwestycyjne, które nie płacą podatków lub płacą minimalne podatki ze względu na zwolnienia dostępne dla nich na mocy przepisów o podatku dochodowym, mogą skorzystać na takiej zmianie opodatkowania odkupu akcji. Akcjonariusze niebędący rezydentami są gotowi skorzystać ze zmian. Możliwość wykorzystania niższych stawek podatkowych na mocy umów podatkowych dla „dochodów z dywidend”, zwykle wynoszących od 5% do 15%, wraz z opcją ubiegania się o kredyty na podatki indyjskie w ich jurysdykcjach macierzystych (co nie było dostępne w obecnym systemie, ponieważ podatek od wykupu akcji jest podatkiem od indyjskich spółek, a nie od udziałowców) zapewniają znaczną ulgę. Jednak korzyść może się różnić w zależności od jurysdykcji takich udziałowców niebędących rezydentami i szczególnego współdziałania artykułu o „dywidendy”, „zyskach kapitałowych” i „innych dochodach” w ramach odpowiednich umów podatkowych.

Na przykład brytyjski udziałowiec w indyjskiej spółce skorzystałby z umowy podatkowej między Indiami a Wielką Brytanią, zgodnie z którą każdy dochód klasyfikowany jako dywidenda zgodnie z prawem indyjskim jest również traktowany jako taki na potrzeby umowy. Ponadto zakres zysków kapitałowych zgodnie z umową podatkową między Indiami a Wielką Brytanią opiera się również na odpowiednich krajowych przepisach podatkowych. W takich przypadkach powinna być dostępna niższa stawka podatku w wysokości 10% lub 15% od dochodu z dywidend (jak w umowie podatkowej między Indiami a Wielką Brytanią), biorąc pod uwagę, że wpływy z odkupu mają być traktowane jako dywidenda. Z drugiej strony, zgodnie z umową podatkową między Indiami a Mauritiusem, podczas gdy artykuł o dywidendzie jest podobnie sformułowany, odkup skutkuje również „wygaśnięciem praw” do akcji, co jest szczegółowo objęte artykułem o zyskach kapitałowych. W związku z tym należy dokładnie zbadać możliwość zastosowania korzyści wynikających z umowy. Należy zauważyć, że zyski kapitałowe są zwolnione z podatku w przypadku akcji nabytych przed 1 kwietnia 2017 r., natomiast dywidendy podlegają obniżonej stawce podatku wynoszącej 5% lub 15% na mocy umowy podatkowej między Indiami a Mauritiusem.

Nawet korzystając z ulg wynikających z umowy, akcjonariusze niebędący rezydentami muszą wykazać, że kwalifikują się do ulg podatkowych i są „rzeczywistym właścicielem” dochodu, co wymaga szczegółowej analizy.

Nowe zasady podatkowe LTCG uderzą mocno w tych właścicieli domów

Kto straci na nowych zasadach podatku od wykupu akcji?

Pomimo tych pozytywnych aspektów, nowe przepisy podatkowe dotyczące wykupu akcji mają zauważalne wady. Najbardziej pilnym problemem jest zwiększone obciążenie podatkowe akcjonariuszy będących rezydentami. Przenosząc odpowiedzialność podatkową na akcjonariuszy, szczególnie tych w wyższych przedziałach podatkowych, ogólna atrakcyjność wykupu akcji została zmniejszona. Można to zrozumieć na przykładzie:

Wszystkie powyższe stawki podatku dochodowego zakładają nowy system podatkowy dla obu osób fizycznych i najwyższy poziom dopłaty dla osoby fizycznej A. Ponadto koszt inwestycji dla obu osób fizycznych jest uważany za nieistotny. Uwaga: liczby w rupiach

Podczas gdy osoby opodatkowane w niższym przedziale podatkowym mogą skorzystać z tej propozycji, osoby o dużej wartości netto mogą stanąć w obliczu znacznego kosztu podatkowego takiego wykupu. To zwiększone obciążenie podatkowe może sprawić, że wykupy staną się mniej atrakcyjne. W niektórych przypadkach, nawet jeśli firmy nie mają potencjalnych obszarów wdrożenia, mogą one woleć zatrzymać gotówkę na poziomie firmy, zamiast podejmować wykup i zmniejszać efektywny zwrot dla akcjonariuszy.
Zazwyczaj dywidendy podlegają opodatkowaniu tylko w zakresie, w jakim spółka zgromadziła rezerwy. Jednak zgodnie z nowymi zasadami akcjonariusze muszą teraz płacić podatek od całej kwoty wykupu, a nie tylko od zysku netto, co może znacznie obniżyć ich zwrot z inwestycji kapitałowych.

Rozpoznanie strat kapitałowych również stanowi wyzwanie. Podczas gdy pozwala na przyszłą ulgę podatkową, ta korzyść podatkowa jest odraczana, a akcjonariusze muszą wygenerować wystarczające zyski kapitałowe w kolejnych okresach, aby w pełni wykorzystać te straty. To odroczenie może nie zapewnić natychmiastowej ulgi finansowej, szczególnie dla tych, którzy nie mają znacznych zysków kapitałowych w krótkim okresie.

Wpływ na rynki finansowe nowych przepisów dotyczących podatku od wykupu

Zmiany w opodatkowaniu wykupu akcji mogą mieć szersze implikacje dla rynków finansowych. Sprawiając, że wykupy akcji staną się mniej atrakcyjne, firmy mogą musieć ponownie ocenić swoje strategie dystrybucji kapitału. Ta zmiana może wpłynąć na dynamikę rynku, potencjalnie prowadząc do zmniejszenia działań wykupu akcji i wpływając na ogólną płynność rynku. Firmy będą musiały sprostać zwiększonym wymogom zgodności i raportowania, ponieważ będą przestrzegać nowych przepisów podatkowych i zapewniać dokładne potrącenia podatkowe.

Chociaż zmiany mają na celu zmniejszenie arbitrażu podatkowego między dywidendami a odkupami akcji i promowanie uczciwości, zwiększone obciążenie podatkowe akcjonariuszy i odroczone świadczenia stanowią poważne wyzwanie. Firmy i inwestorzy będą musieli ostrożnie poruszać się po tych zmianach, ponownie oceniając swoje strategie w celu optymalizacji zwrotów i przestrzegania nowych przepisów.

(Bijal Ajinkya jest partnerem, a Viraj Doshi głównym współpracownikiem w Khaitan & Co. Wyrażone poglądy są poglądami osobistymi.)