Nowy minister finansów Turcji zapowiedział powrót do „racjonalnej” polityki po latach, w których niekonwencjonalna strategia prezydenta Recepa Tayyipa Erdoğana postawiła krajową gospodarkę o wartości 900 miliardów dolarów pod silną presją i doprowadziła lirę do rekordowo niskich poziomów.

„Przejrzystość, spójność, przewidywalność i zgodność z normami międzynarodowymi będą naszymi podstawowymi zasadami w osiąganiu celu, jakim jest podniesienie dobrobytu społecznego” – powiedział Mehmet Şimşek w niedzielę podczas ceremonii przekazania wraz ze swoim poprzednikiem Nureddinem Nebatim.

„Turcja nie ma innego wyboru, jak tylko powrócić do racjonalnych podstaw” – powiedział, dodając: „Naszym priorytetem będzie stabilność finansowa w skali makro”.

Şimşek był wcześniej wicepremierem i ministrem finansów przed odejściem z rządu w 2018 r. Erdoğan wprowadził go z powrotem do gabinetu w sobotę w ramach wstrząsu, który wzbudził oczekiwania, że ​​Turcja odejdzie od niekonwencjonalnej polityki, która pogorszyła poważny kosztów utrzymania i zmusił zagranicznych inwestorów do ucieczki z rynku.

„Wybór Mehmeta Şimşeka. . . zwiększa prawdopodobieństwo, że polityka pieniężna zmieni się w kierunku bardziej ortodoksyjnym” – napisał Goldman Sachs w notatce dla klientów w sobotę.

Şimşek i inni urzędnicy wyznaczeni do kierowania gospodarką stoją przed poważnymi wyzwaniami związanymi z wprowadzeniem Turcji na bardziej zrównoważoną ścieżkę. Inflacja sięga ponad 40 procent, a rezerwy walutowe zostały poważnie uszczuplone w celu wsparcia liry i sfinansowania ogromnego deficytu na rachunku obrotów bieżących.

Pomimo prób powstrzymania spadku wartości liry, w ciągu ostatnich trzech lat jej waluta spadła w stosunku do dolara o 67 procent.

„Redukcja inflacji do jednocyfrowej w średnim okresie. . . i przyspieszenie transformacji strukturalnej, która zmniejszy deficyt na rachunku obrotów bieżących, mają kluczowe znaczenie dla naszego kraju” – powiedział w niedzielę Şimşek.

W ramach polityki „liryzacji” prowadzonej przez Nebatiego, rząd wprowadził szereg środków, które dały silną zachętę dla przedsiębiorstw i konsumentów, aby nie posiadali obcej waluty. Jednym z najgłośniejszych narzędzi było uruchomienie w 2021 r. rachunków oszczędnościowych, które chroniły deponentów przed deprecjacją lira kosztem rządu.

Na rachunkach znajduje się około 125 miliardów dolarów, a niektórzy ekonomiści obawiają się, że znaczne osłabienie lira szybko uderzy w finanse rządowe.

Inne środki obejmowały zarządzanie zdolnością przedsiębiorstw do zakupu walut obcych, co niektórzy analitycy porównali do kontroli kapitału.

Rząd Erdoğana starał się również pobudzić gospodarkę przed wyborami, podnosząc płacę minimalną i płace w sektorze publicznym oraz rozdając miesięczne darmowe benzyny. Wielu ekonomistów ostrzega, że ​​środki zwiększyły presję inflacyjną.

Testem będzie to, w jakim stopniu Erdoğan, wieloletni przeciwnik wysokich kosztów finansowania zewnętrznego, pozwoli na podwyższenie stóp procentowych, twierdzą inwestorzy i ekonomiści. Erdoğan naciskał na bank centralny, aby obniżył stopy procentowe z 19 proc. dwa lata temu do 8,5 proc. obecnie, pomimo gwałtownej inflacji.

Luka między stopą procentową banku centralnego a inflacją zepchnęła „realne” stopy procentowe głęboko na ujemne terytorium – co jest jedną z przyczyn poważnej deprecjacji lira.

Inwestorzy czekają teraz, aby zobaczyć, czy Erdoğan zmieni kierownictwo w banku centralnym. Urzędujący Şahap Kavcıoğlu nadzorował serię ostrych obniżek stóp procentowych na polecenie prezydenta od czasu objęcia steru w marcu 2021 r.

Inną kwestią jest to, czy Erdoğan będzie skłonny trzymać się programu, jeśli bank centralny wdroży gwałtowne podwyżki stóp procentowych, które zdaniem ekonomistów są potrzebne.

Goldman przewiduje, że lira gwałtownie osłabnie z nieco mniej niż 21 TL do dolara do 28 TL w ciągu następnego roku, nawet jeśli Şimşek będzie kierował polityką gospodarczą.

Şimşek, były starszy strateg ds. obligacji Merrill Lynch, cieszący się dużym uznaniem zagranicznych inwestorów, zrezygnował ze stanowiska wicepremiera w 2018 r., kiedy prezydent mianował na ministra finansów swojego zięcia Berata Albayraka.

Albayrak został oskarżony o spalenie dziesiątek miliardów dolarów w rezerwach walutowych w ciągu dwóch lat pełnienia tej roli w nieudanej próbie powstrzymania kryzysu walutowego, podczas gdy bank centralny gwałtownie obniżył stopy procentowe.

Ekonomiści obawiają się, że podobna sytuacja może się powtórzyć, jeśli Erdoğan straci cierpliwość do programu dostosowań gospodarczych.

„Czy jakakolwiek zmiana polityki będzie obejmować większą niezależność banku centralnego i wyższe stopy procentowe, czy też będzie to nieudany wysiłek?” powiedział Liam Peach z Capital Economics w Londynie. „Przypuszczalnie Şimşek zażądał zaostrzenia polityki pieniężnej w ramach swojej umowy, ale nadal byłoby dla nas zaskoczeniem, gdyby Erdoğan zrzekł się pełnej kontroli”.

Dodatkowe raporty autorstwa Funja Güler