IndieOszczędności finansowe netto gospodarstw domowych spadły do ​​najniższego od pięciu lat poziomu 14,2 biliona rupii w roku finansowym 2023, co oznacza gwałtowny spadek z 17,1 biliona rupii w roku finansowym 22, głównie z powodu gwałtownego wzrostu kredytów krótkoterminowych, jak wynika z danych opublikowanych przez ministerstwo statystyki Poniedziałek. Spadek można przypisać „znacznie bardziej lewarowanej konsumpcji i wydatkom” wynikającej z większego i szybszego dostępu do kredytów, twierdzą ekonomiści.

Jednakże, wyrażone jako procent PKB, oszczędności finansowe netto gospodarstw domowych w roku budżetowym 23 wyniosły 5,3%, najmniej od około pięciu dekad. W latach FY12-22 (z wyłączeniem roku FY21 związanego z Covid-19) oszczędności finansowe netto oscylowały w granicach 7-8%.

Oszczędności finansowe brutto gospodarstw domowych wyniosły 29,7 biliona rupii w roku finansowym 2023, podczas gdy zobowiązania finansowe wyniosły 15,6 biliona rupii. W roku finansowym 22 pierwsza z nich wyniosła 26,1 biliona rupii, a druga 9,0 biliona rupii. Dla pewności zobowiązania gospodarstw domowych wzrosły w roku budżetowym 23 o 73% w stosunku do roku poprzedniego, podczas gdy oszczędności wzrosły jedynie o 14%.

W zakresie zobowiązań finansowych „pożyczki bankowe”, czyli kredyty krótkoterminowe, zwykle zaciągane za pośrednictwem kart kredytowych, wzrosły w roku budżetowym 23 o 54% w stosunku do roku poprzedniego, co stanowi najszybszy wzrost odnotowany co najmniej od roku budżetowego 12. Kredyty bankowe również stanowiły 76% całkowitych zobowiązań gospodarstw domowych w roku budżetowym 23.

„Dane (FY23) pokazują, że zmienił się charakter finansowania konsumpcji” – powiedział Sakshi Gupta, główny ekonomista HDFC Bank. „Ponieważ duża część konsumpcji/wydatków ma charakter lewarowany, pokazuje to, że istnieje wzrost popytu w niektórych sekcjach – na przykład w mieszkalnictwie” – stwierdziła. W 23 roku relacja kredytu mieszkaniowego do PKB wyniosła 7,1%, nieco więcej niż w 22 roku. W roku przed pandemią, FY19, wskaźnik ten wyniósł 6,2%.

Część ekonomistów twierdzi, że w scenariuszu słabego wzrostu płac i lewarowanej konsumpcji – jak pokazują powyższe dane – wzrost konsumpcji prawdopodobnie zostanie uderzony. W roku finansowym 23 wzrost prywatnych wydatków na spożycie ogółem wyniósł 6,8%, a w roku 24 3% (wg drugiego wstępnego szacunku NSO).

Ministerstwo Finansów twierdzi jednak, że dane za rok budżetowy 23 jako takie nie wskazują na żadne oznaki niepokoju. We wrześniu 2023 r. ministerstwo stwierdziło, że realną przyczyną spadku oszczędności finansowych netto gospodarstw domowych jest „zmiana preferencji konsumentów w zakresie różnych produktów finansowych”. Komentarze pojawiły się natychmiast po publikacji raportu Banku Rezerw Indii dane, które pokazały, że oszczędności finansowe netto gospodarstw domowych spadły w roku budżetowym 23 do najniższego od 47 lat poziomu 5,1% (w relacji do PKB).

„Między czerwcem 2020 r. a marcem 2023 r. stan aktywów finansowych brutto gospodarstw domowych wzrósł o 37,6%, a stan zobowiązań finansowych brutto gospodarstw domowych wzrósł o 42,6% – nie ma między nimi dużej różnicy” – podało ministerstwo.

Gospodarstwa domowe dodały aktywa finansowe netto o wartości 22,8 biliona rupii w roku finansowym 2021, prawie 17,0 biliona rupii w roku finansowym 22 i 13,8 biliona rupii w roku finansowym 23. „Dodali zatem do swojego portfela mniej aktywów finansowych niż w roku poprzednim i roku poprzednim, ale należy zauważyć, że ich łączne aktywa finansowe netto wciąż rosną” – podało ministerstwo finansów. „Dodali aktywa finansowe w mniejszej skali niż w poprzednich latach, ponieważ teraz zaczęli zaciągać pożyczki na zakup realnych aktywów, takich jak domy”.

Od maja 2021 r. obserwuje się stały dwucyfrowy wzrost kredytów na cele mieszkaniowe. Kredyty samochodowe rosły w tempie dwucyfrowym rok do roku od kwietnia 2022 r. i ponad 20% od września 2022 r. „Sektor gospodarstw domowych nie jest w trudnej sytuacji, Wyraźnie. Kupują pojazdy i domy na kredyty hipoteczne” – zauważyło ministerstwo finansów.

Ekonomiści twierdzą, że w roku budżetowym 24 oszczędności finansowe netto gospodarstw domowych prawdopodobnie jeszcze bardziej się zmniejszą wraz ze wzrostem zobowiązań finansowych gospodarstw domowych (pożyczek). „To powiedziawszy, pomimo wzrostu zobowiązań finansowych, zadłużenie gospodarstw domowych w stosunku do PKB pozostaje umiarkowane w porównaniu z innymi krajami wschodzącymi” – stwierdziła Gaura Sen Gupta, ekonomistka IDFC FIRST Bank.

Jednak ogólne oszczędności (gospodarstwa domowe, przedsiębiorstwa prywatne i sektor publiczny) jako procent PKB prawdopodobnie wzrosły w roku budżetowym 24, stwierdził senator Gupta. „Czynnikami, które wsparły ogólne oszczędności w roku budżetowym 24, była poprawa oszczędności prywatnych przedsiębiorstw, poparta wyższym wzrostem zysków i poprawą oszczędności publicznych wynikającą z niższego deficytu budżetowego rządu centralnego”.