Dalsze pogłębienie ostatnich minimów na WIG20 i pozostałych
głównych indeksach to obraz wtorkowej sesji na GPW. Kontynuacja marszu na
północ rentowności amerykańskich obligacji wysysa kapitał z rynków akcji. Na niekorzyść
polskich indeksów działa też słabość złotego i niepewność co do decyzji RPP.

Początek października na giełdach akcji wpisuje się w to, co widzieliśmy w sierpniu i we wrześniu oraz to, co w tym samym czasie obserwowaliśmy
rok temu na parkietach. W 2022 r. mieliśmy jednak do czynienia, jak się okazało
z kulminacją bessy, a teraz zbliżamy się do miejsca, kiedy trzeba będzie ogłosić
jej początek, przynajmniej w technicznym wymiarze.

We wtorek WIG20 zameldował się o blisko 16 proc. niżej od lipcowego
szczytu, a 20-procentowa obsuwa to umowny próg tzw. technicznej bessy. Już
kilka dni temu przekroczył go WIG20 notowany w dolarach. Handel we wtorek był pod
presją przede wszystkim zewnętrznego sentymentu, który dodatkowo komplikowała
niepewność co do decyzji RPP oraz słabość złotego.  

WIG20 stracił 0,48 proc., WIG był niżej o 0,64 proc. Z kolei
mWIG40 oddał 1,23 proc., a sWIG80 0,79 proc. Obroty przekroczyły 972 mln zł, z
czego 805 mln dotyczyło WIG20.

Uwagę rynku zwracały dane JOLTS o nowych miejscach pracy w
USA, które wypadły powyżej oczekiwań. Wzmaga to obawy, że Fed będzie dalej
zacieśniał politykę pieniężną, bo amerykańska gospodarka, w tym przede wszystkim
rynek pracy, nadal jest mocna. W tym tygodniu czeka nas szereg raportów z
amerykańskiego rynku pracy, w tym piątkowe dane NFP za wrzesień.  Kurs
EUR/USD cały czas znajduje się poniżej poziomu 1,05, a polski złoty tracił
względem euro oraz dolara.

„Czynnikiem »wysysającym« kapitał z rynków akcji są stale
rosnące rentowności długoterminowych obligacji skarbowych. Rentowności 10-latek
amerykańskich po uchwaleniu w trakcie weekendu prowizorium budżetowego w USA, oddalającego widmo zawieszenia finansowania rządu i agend federalnych, wczoraj
z powrotem rozpoczęły marsz „na północ”, poprawiając 16-letni rekord przy
4,71%. – napisali w komentarzu analitycy z BM Alior Banku.

„Głównym czynnikiem makro, który mógłby poprawić
nastroje na globalnych giełdach, wydaje się być ewentualne przedłużenie zasięgu
krótkoterminowej korekty cen ropy, z którą skorelowane były wzrosty rentowności
obligacji. Początek dnia przebiega nawet obiecująco pod tym względem, bo cena ropy
crude traci 4. dzień z rzędu i kosztuje w USD najniżej od 3 tygodni” –
dodali.

We wtorek rentowność 10-latek skoczyła w ciągu dnia nawet do
4,75%. Co oznacza, że premia za ryzyko inwestowania w akcje jest liczona w dziesiątych
procent względem bieżących i pewnych stóp zwrotu z obligacji. Jak zauważali
analitycy z JP Morgan, taki rajd rentowności zazwyczaj kończył się znaczącymi wydarzeniami
na rynku, których poszukali analitycy z Bossy.

Rzut oka na poszczególne indeksy z GPW pokazuje pogłębienie
historycznych minimów kursu Pepco, który (-7,61 proc.) po
wyprzedaży z ubiegłego tygodnia dalej szybko osuwa się w dół. Tym
razem na rynku nie pokazały się nowe informacje, ale trend spadkowy jest silny,
a z pozycji mogą wyskakiwać ci, którzy starali się łapać noże kilka dni temu. Od początku roku kurs spadł już o 52,1 proc. i zdecydowanie najgorszy w całym WIG20. 

Także kurs PGE dalej kieruje się na południe, tym razem
tracąc 5,61 proc., po tym jak na rynku pojawiła się informacja
o podwyżkach i premiach dla pracowników w spółkach zależnych. Słaba była jednak
cała duża energetyka łącznie z Tauronem (-4,92 proc.) czy Eneą (-2,91 proc.) z
mWIG40, co jest przede wszystkim związane z niepewnością co do horyzontu realizacji
wydzielenia aktywów węglowych do NABE. PGE ostatnio informowało, że budżet na
2024 r. programuje
tak, jak by wydzielenie miało nie nastąpić.

Słabości uległo także Allegro (-3,41 proc.), a pod kreską
było jeszcze 4 z 5 banków z WIG20, z mBankiem (-1,79 proc.) jako liderem
przeceny tej branży w portfelu.

Nowe historyczne dno zaliczył kurs Cyfrowego Polsatu (-1,97
proc.). W
ofercie przed debiutem w 2008 r. akcje sprzedawano po 12,50 zł za sztukę. Wcześniej, najniżej w historii, kurs był w lipcu 2008 r., gdy zszedł do 11,45 zł. We wtorek
po ponad 15 latach płacono za akcję spółki 11,405 zł, co przekłada się na kapitalizację
rzędu ok. 7,2 mld zł. Tym samym to druga najgorsza spółka z WIG20 w tym roku, której kurs spadł już o 34,6 proc. 

Świąteczne
nagrody dla pracowników Orlenu (0,17 proc.) wypłacone na początku jesieni
nie wystraszyły jego akcjonariuszy. Mniej niż 1 procent wzrosły także akcje
PKO, Orange, PZU i Asseco. Wyraźnie odbicie po ostatnich dniach słabości zanotował
kurs CD Projektu (6,87 proc.), który już 5 października podsumuje premierę dodatku
„Widmo Wolności”.

W niższych segmentach rynku Develia spadła o 3,09 proc. ale
spółka w poniedziałek zyskała ponad 10 proc. po opublikowaniu dobrych wyników
za II kw.

Z kolei liderem przeceny była spółka Text (-5,29 proc., wcześniej
LiveChat), która szacuje, iż na koniec września 2023 r. wartość
miesięcznych powtarzalnych przychodów (MRR) grupy ze wszystkich produktów
wyniosła 6,47 mln USD i nie rosła względem poprzedniego kwartału.

Gwiazdą sesji był kurs CFI Holdings (40 proc.), spółki, która pokazała dzień wcześniej wyniki za I półrocze, w którym ponad 22 mln straty rok wcześniej
zamieniał na ponad 28 mln zysku.

Michał Kubicki