W niedawnej notatce Rohit Sarin, współzałożyciel Client Associates, podkreślił znaczący rozpęd, jaki zyskał indyjski sektor obronny w ciągu ostatnich pięciu lat. Wspierany przez inicjatywy rządowe, takie jak „Make in India” i rosnący nacisk na samowystarczalność, sektor ten doświadczył znacznego wzrostu cen akcji. Powstaje kluczowe pytanie: czy te akcje obronne są teraz zbyt drogie, czy też nadal są obiecujące jako strategiczna inwestycja?

Przegląd sektorowy

Sektor obronny Indii, choć coraz bardziej istotny, nadal w znacznym stopniu polega na partnerach międzynarodowych, takich jak USA, Rosja, Izrael i Francja. Sektor ten obejmuje systemy lotnicze, lądowe i morskie, a firmy takie jak Hindustan Aeronautics Limited (HAL), Bharat Electronics Limited (BEL), Bharat Dynamics Limited (BDL), Cochin Shipyard i Mazagon Dock Shipbuilders mają znaczącą obecność na rynku. Ich wyniki zostały wzmocnione przez inicjatywy rządowe i polityki mające na celu poprawę krajowego sektora obronnego, stwierdził ekspert.

Zdobądź szybką gotówkę w kilka minut!

Najlepsza pożyczka osobista przy najniższych stopach procentowych

Aplikuj natychmiast

Tylko w ciągu ostatniego roku, Cochin Shipyard wzrósł o 625 procent, a Mazagon Dock o 148 procent. HAL również wzrósł o 150 procent, podczas gdy BEL i BDL wzrosły odpowiednio o 138 procent i 135 procent.

Na przykład Sarin zauważył, że Instytut Studiów i Analiz Obronnych (IDSA) podkreślił znaczny wzrost alokacji kapitału na modernizację i rozwój infrastruktury dla służb obronnych w roku fiskalnym 2023-24. Alokacja wzrosła do ₹1 62 600 crore, co stanowi wzrost o 6,7 procent w porównaniu z rokiem poprzednim ₹1,52,369.61 crore. To wsparcie budżetowe podkreśla zaangażowanie rządu we wzmocnienie sektora obronnego, co z kolei poprawiło nastroje inwestorów.

Ponadto inicjatywy rządowe, takie jak „Make in India” i „Atmanirbhar Bharat”, były kluczowe dla wsparcia sektora obronnego, zauważył ekspert. Inicjatywy te mają na celu zwiększenie krajowej produkcji i zmniejszenie zależności od importu. Na przykład procedura zamówień obronnych (DPP) 2020 kładzie nacisk na indygenizację i zachęca do zakupów od krajowych dostawców. Utworzenie korytarzy obronnych w Uttar Pradesh i Tamil Nadu to kolejny znaczący krok w kierunku zbudowania solidnej krajowej bazy produkcyjnej w zakresie obronności, dodał.

Strategia inwestycyjna

Pomimo wsparcia budżetowego Sarin radzi inwestorom, aby przyjęli zrównoważone podejście. W porównaniu z wynikami historycznymi, obecne wskaźniki ceny do zysku (P/E) akcji spółek obronnych wydają się podwyższone, co budzi obawy, czy akcje te nie są przewartościowane. Wysokie wyceny często wiążą się z ryzykiem korekt rynkowych, szczególnie jeśli firmy nie spełnią wysokich oczekiwań inwestorów. Ostrzegł, że podczas gdy poleganie na kontraktach rządowych zapewnia długoterminowe strumienie przychodów i stabilność, wszelkie niekorzystne zmiany w polityce rządowej mogą znacząco wpłynąć na wyniki tych akcji.

Sarin zaleca zrównoważoną strategię inwestycyjną znaną jako Growth at Reasonable Price (GARP). Podejście to polega na identyfikowaniu akcji, które oferują potencjał wzrostu bez przewartościowania. Stosowanie GARP w sektorze obronnym oznacza poszukiwanie firm, które równoważą perspektywy wzrostu z rozsądnymi wycenami. Strategiczne znaczenie przypisywane sektorowi obronnemu przez rząd sugeruje, że istnieją możliwości wzrostu, które nie są nadmiernie wyceniane.

Długoterminowy potencjał wzrostu firm obronnych jest podkreślony ich kluczową rolą w bezpieczeństwie narodowym i rosnącym popytem na zaawansowany sprzęt obronny, powiedział Sarin. Postęp technologiczny w systemach rakietowych, myśliwcach, okrętach podwodnych i bezzałogowych statkach powietrznych stawia te firmy na czele innowacji. Na przykład Bharat Dynamics stał się wiodącym producentem systemów pocisków kierowanych, podczas gdy HAL nadal wprowadza innowacje w technologiach lotniczych i kosmicznych, oferując produkty takie jak lekkie samoloty bojowe (LCA) i różne śmigłowce, stwierdził.

Krajobraz geopolityczny wymaga również silnego sektora obronnego. Napięcia graniczne i potrzeba nowoczesnych zdolności obronnych wymagają stałego popytu na sprzęt obronny, co sprawia, że ​​akcje te są mniej podatne na kryzysy gospodarcze. Ponadto międzynarodowe umowy obronne i partnerstwa otwierają nowe rynki i możliwości dla indyjskich producentów obronnych, wspomniał dalej ekspert.

Podsumowując, Sarin doradził inwestorom, aby wzięli pod uwagę czynniki ekonomiczne, takie jak inflacja, wahania kursów walut i globalne warunki gospodarcze, ponieważ mogą one mieć wpływ na budżety i wydatki obronne. Podczas gdy wysokie wyceny akcji obronnych mogą budzić obawy, że są one przewartościowane, strategiczne znaczenie sektora i długoterminowy potencjał wzrostu wymagają starannego rozważenia, powiedział.

Przyjęcie zrównoważonego podejścia, takiego jak Growth at Reasonable Price (GARP), które dąży do wzrostu po rozsądnej cenie, zapewnia, że ​​inwestycje są dokonywane w spółki oferujące zrównoważony potencjał wzrostu bez przeceniania. Dzięki pozostawaniu poinformowanym i czujnym inwestorzy mogą poruszać się po zawiłościach sektora obronnego i podejmować przemyślane decyzje, które są zgodne z ich celami finansowymi i apetytem na ryzyko, zasugerował ekspert rynkowy.

Zastrzeżenie: Poglądy i rekomendacje przedstawione powyżej są poglądami poszczególnych analityków lub firm maklerskich, a nie Mint. Zalecamy inwestorom konsultację z certyfikowanymi ekspertami przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.