9 stycznia 2023 r

3 minuty czytania

Rok temu CoBank zasygnalizował, że sektory zboża, zaopatrzenia gospodarstw rolnych i biopaliw będą miały mieszane perspektywy z powodu kombinacji rosnących kosztów, wąskich gardeł w łańcuchu dostaw i wysokich cen energii. Ale rok 2022 okazał się jeszcze bardziej burzliwy, niż oczekiwano, biorąc pod uwagę inwazję Rosji na Ukrainę, wysoką od dziesięcioleci inflację w Stanach Zjednoczonych i Europie oraz gwałtowne spowolnienie gospodarcze w Chinach.

Co ciekawe, amerykańskie spółdzielnie rolne zdywersyfikowane generalnie osiągały ponadprzeciętne wyniki, napędzane sprzedażą i usługami związanymi z rolnictwem, nawet w następstwie zakłóceń w łańcuchu dostaw nawozów i chemikaliów. W międzyczasie producenci etanolu bronili marż (nawet przy spadającym popycie na benzynę) poprzez rozważne zarządzanie ryzykiem towarowym i efektywność operacyjną. Patrząc z niecierpliwością na rok 2023, obserwujemy presję na marże w związku ze zwalniającą gospodarką, rosnącymi stopami procentowymi, wysokimi kosztami pracy i energii (w szczególności oleju napędowego) oraz niepewnością handlową z Chinami i Meksykiem. Utrzymująca się susza i niestabilna pogoda pozostają dodatkowymi czynnikami ryzyka dla produkcji roślinnej. Popyt na pasze dla zwierząt słabnie, co odzwierciedla ogólny płaski wzrost krajowego sektora hodowlanego.

Elewatory zbożowe i handlowcy stoją w obliczu mieszanego obrazu na nadchodzący rok. Z drugiej strony, eksport zboża został zahamowany w IV kwartale 2022 r. przez wąskie gardła transportowe na rzece Mississippi oraz zmniejszone zakupy soi i kukurydzy przez Chiny, co może skutkować straconymi szansami na bieżący rok gospodarczy. A potem jest sytuacja w Meksyku: prezydent kraju zadekretował, że Meksyk zakaże importu genetycznie zmodyfikowanej kukurydzy w 2024 r., co zagroziłoby mniej więcej jednej czwartej całego eksportu kukurydzy z USA. Meksykański sekretarz gospodarki zasugerował niedawno, że zakaz zostanie przesunięty z powrotem do 2025 r., a teraz wydaje się, że eksport kukurydzy z USA do Meksyku będzie kontynuowany bez zmian przez następne dwa lata kalendarzowe. Nadal wierzymy, że debata na temat kukurydzy GMO jest taktyką przetargową w dążeniu Meksyku do poprawy polityki handlu energią między Meksykiem a USA.

Z pozytywnej strony dla amerykańskich producentów, ukraińska produkcja i eksport zbóż i nasion oleistych prawdopodobnie pozostaną ograniczone przez kilka następnych lat z powodu konfliktu w Rosji. Zapewni to podstawowe wsparcie dla cen zbóż i pomoże eksportowi kukurydzy z USA. Wreszcie łączne globalne końcowe zapasy zbóż i nasion oleistych są nadal bardzo ograniczone po czterech latach z rzędu spadku do najniższego poziomu od sezonu 2013/2014. Zbudowanie zapasów do bardziej komfortowego poziomu zajmie co najmniej kilka lat.

Detaliści rolni rozpoczynają rok 2023 na solidnych podstawach finansowych, ale stoją przed kilkoma wyzwaniami. Niedobory siły roboczej i rosnące płace będą negatywnie wpływać na marże. Ponadto koszty zakupu nawozów hurtowych pozostaną wysokie w pierwszej połowie 2023 r., ponieważ spółdzielnie nie tylko pochłaniają wysokie koszty barek i kolei, ale także konkurują z rynkami eksportowymi o ograniczoną podaż. Około 70% europejskiej produkcji nawozów było wyłączonych w trzecim kwartale 2022 r., ponieważ region borykał się z rekordowo wysokimi cenami gazu ziemnego (surowca).

Ceny nawozów prawdopodobnie rozpoczną się i zakończą w 2023 r. na podwyższonych poziomach, co zminimalizuje możliwość uzyskania przez detalistów tego samego poziomu marży, który był dostępny w sezonie 2021/22. Perspektywy dla biopaliw są bardzo dobre, wspierane przez politykę federalną i wiatry popytowe od 2022 r. Etanol skorzysta na większym wykorzystaniu E15, rosnącym popycie na olej kukurydziany i wysokich cenach dwutlenku węgla. Dwutlenek węgla, produkt uboczny produkcji etanolu paliwowego, odczuwa gwałtowny wzrost popytu zarówno ze strony użytkowników przemysłowych (firmy produkujące żywność i napoje), jak i projektów związanych z sekwestracją dwutlenku węgla. Dynamika rozwoju odnawialnego oleju napędowego będzie nadal rosła wraz z uruchomieniem nowych zakładów przetwórstwa soi i rafinacji ropy naftowej, wspieranych przez ustawę o redukcji inflacji z 2022 r.

Ten artykuł, napisany przez Kennetha Scotta Zuckerberga, jest częścią serii artykułów CoBanku dotyczących programu Outlook na 2023 rok. Przeczytaj więcej klikając tutaj.