Mocny wzrost wskaźnika PMI dla polskiego sektora wytwórczego jest zapowiedzią poprawy koniunktury w
2024 roku. Powoli dobiega końca najdłuższa recesja w polskim przemyśle.

W listopadzie 2023 roku PMI dla polskiego przemysłu podniósł
się do 48,7 pkt, ale nadal dziewiętnasty
miesiąc z rzędu utrzymał się poniżej poziomu 50 pkt. Taki odczyt sygnalizuje,
że tempo spadku aktywności ekonomicznej uległo wyraźnemu spowolnieniu względem poprzedniego
miesiąca. Jednocześnie to najwyższy
wynik od 20 miesięcy.

Był to rezultat znacznie lepszy
od październikowego (44,5 pkt.), wrześniowego (43,9 pkt.) oraz słabych odczytów za sierpień (43,1 pkt.) i lipiec (43,5 pkt.). Ekonomiści
spodziewali się odczytu na poziomie 45,3 pkt. Zatem wynik listopadowy okazał
się wręcz sensacyjnie wysoki. Ponadto polski PMI wzrósł trzeci miesiąc z rzędu
i znalazł się na najwyższym poziomie od kwietnia
2022 roku. Co więcej, miesięczny wzrost o 4,2 punktu był najwyższy w
25-letniej historii tego badania, jeśli wykluczyć odreagowanie po pierwszym
covidowym lockdownie wiosną i latem 2020.

To wszystko nie zmienia faktu, że wciąż przybiera on
wartości poniżej 50 punktów, sygnalizując spadek aktywności ekonomicznej w
polskim sektorze wytwórczym. Taki stan rzeczy trwa już od maja 2022 roku.
Niemniej jednak rosnące odczyty PMI niższe od 50 punktów sygnalizują, że tempo regresu
zaczęło spowalniać.

– Listopadowe dane PMI dotyczące Polski wskazują, że sektor
przemysłowy osiągnął punkt zwrotny. Mimo dalszego spadku liczby nowych zamówień
i wielkości produkcji, znacznemu obniżeniu uległo samo tempo tego spadku.
Tymczasem nastroje dotyczące
najbliższych 12 miesięcy były najlepsze od początku 2022 roku. Znacznie
wolniej w badanym miesiącu spadało także zatrudnienie, zaległości w realizacji
zamówień oraz aktywność zakupowa – czytamy w najnowszym raporcie S&P
Global.

Wskaźnik PMI obrazuje kondycję przemysłu i kalkulowany jest
na podstawie pięciu subindeksów: nowych zamówień, produkcji, zatrudnienia,
czasu dostaw i zapasów pozycji zakupionych. Malejące odczyty poniżej 50 punktów
sygnalizują przyspieszenie tempa spadku aktywności ekonomicznej. Rosnące
(z miesiąca na miesiąc), ale pozostające poniżej 50 punktów oznaczają
spowolnienie tempa spadku. Dopiero odczyty powyżej 50 pkt sygnalizują poprawę
koniunktury.

– Listopadowe dane dały najwyraźniejszy jak dotąd sygnał, że
długie spowolnienie w polskim przemyśle dobiega końca. Wskaźnik PMI wzrósł w
listopadzie trzeci miesiąc z rzędu, a w dodatku odnotowany wzrost o aż 4,2 pkt jest
największy w dotychczasowej historii badania, jeśli pominąć miesiące okresu
pandemii – tak wyniki listopadowego badania skomentował Trevor Balchin, dyrektor
ekonomiczny S&P Global Market Inteliigence.

– Główny wskaźnik pozostaje na poziomie poniżej 50,0 pkt,
ale ostatnia dynamika wskazuje na wysokie prawdopodobieństwo powrotu do obszaru
wzrostu w grudniu. W listopadzie niemal ustabilizowała się liczba nowych zamówień
– spadek tego wskaźnika był najmniejszy od marca 2022 roku – dodał Balchin.

Przemysłowa recesja w Polsce trwa od blisko roku – od tego
czasu obserwujemy ujemne roczne dynamiki wskaźnika produkcji sprzedanej
przemysłu. Firmy produkcyjne cierpią na drastyczny spadek zamówień, kurczą się
zaległości produkcyjne, maleje produkcja oraz redukowane jest zatrudnienie. To
wszystko wpisuje się w trendy globalne, w ramach których korygowane są ekscesy
covidowego boomu z lat 2021-22. Dane z Polski są zbieżne z tym, co widzimy w
strefie euro, gdzie PMI
sygnalizują już nie tylko recesję w przemyśle, ale także w sektorze usług i
w całej gospodarce.

„Wskaźnik poprawił się trzeci miesiąc z rzędu, a jego miesięczny wzrost był największy w historii, pomijając okres pandemii. Indeks od 1,5 roku znajduje się poniżej 50 pkt. – co sugeruje spadek aktywności. Komentarz S&P wskazuje na poprawę nastrojów przedsiębiorców dotyczących najbliższych 12 miesięcy – są one najlepsze od początku 2022 r.” – stwierdził Dawid Sułkowski z PIE w komentarzu do danych S&P Global.

Źródło: