Indyjskie firmy z branży technologii informatycznych (IT) odnotowały znaczące obniżki szacunków zysków w ciągu ostatnich dwóch kwartałów, co stawia kluczowe pytanie w głowie wszystkich: czy cykl obniżania szacunków zysków dobiegł końca?

Szczególnie w okresie styczeń-marzec 2024 r. szacunki zysków takich firm jak Infosys i Wipro spadły nawet o 15% po obniżkach z okresu październik-grudzień 2023 r.

W rezultacie niektórzy analitycy uważają, że szacunki zysku na akcję (EPS) zostały zaniżone w wystarczającym stopniu, co sugeruje, że nie ma większego pola do dalszych obniżek.

Przeczytaj także: Czy sektor IT przetrwał burzę? Eksperci ważą

Szacunki zysków za I kw. roku fiskalnego 2025 (kwiecień-czerwiec 2024 r.):

Niektórzy analitycy spodziewają się poprawy kwartalnego tempa wzrostu w kwartale kwiecień-czerwiec 2024 r.

Na tę poprawę będą miały wpływ trzy kluczowe czynniki: po pierwsze, siła sezonowa, gdyż pierwszy i drugi kwartał są zazwyczaj lepsze; po drugie, wzrost liczby dużych transakcji zawartych w poprzednim roku; i po trzecie, mniejsze cięcia wydatków uznaniowych.

Sondaż CNBC-TV18 prognozuje, że liderem będzie Infosys ze wzrostem przychodów o 2,35% w ujęciu sekwencyjnym, a na kolejnym miejscu znajdzie się Tata Consultancy Services (TCS) z 1,5%. Przychody Wipro mają pozostać na niezmienionym poziomie, podczas gdy HCLTech może odnotować spadek przychodów o ok. 2% w ujęciu sekwencyjnym.

Oczekuje się, że Infosys będzie liderem, przede wszystkim ze względu na przyspieszenie realizacji wcześniej zabezpieczonych transakcji i niską bazę.

W przypadku TCS przewiduje się wzrost dzięki stałemu wkładowi w rozbudowę kontraktu BSNL.

Nastroje wokół spółki Wipro na Wall Street stały się w ciągu ostatnich dwóch kwartałów coraz bardziej pozytywne, co zostało wzmocnione przez mianowanie nowego dyrektora generalnego i oczekiwanie potencjalnego wykupu akcji.

Po pięciu kolejnych kwartałach spadku przychodów, Wipro wykazuje oznaki stabilizacji, a inwestorzy mają nadzieję, że recesja została zatrzymana.

Prognozuje się, że przychody HCLTech spadną o ok. 2%, ponieważ firma już wcześniej sygnalizowała, że ​​przeniesienie dużego projektu za granicę miałoby negatywny wpływ.

Oczekiwania dotyczące prognoz na rok fiskalny 2025 (kwiecień-marzec 2024-25):

Analitycy przewidują, że większość spółek utrzyma swoje prognozy.

W przypadku Infosys wzrost przychodów wyniesie 1-3%, a marża 20-22%.

HCLTech prawdopodobnie utrzyma prognozowane przychody i marżę.

CLSA uważa, że ​​stabilne prognozy są pozytywne.

Wipro podaje kwartalne wytyczne. Wielu uważa, że ​​w przyszłym kwartale powinno to być od zera do 2%, choć niektórzy uważają, że nadal mogą podać wytyczne -0,5-1,5%.

Przeczytaj także | Podwójna aktualizacja Wipro: CLSA pozytywnie ocenia akcje, ustala cel powyżej ₹600

Poglądy brokerów na sektor IT:

Nomura pozytywnie ocenia ten sektor.

CLSA przyznała Wipro podwójną rekomendację, co wpłynęło na wzrost akcji.

CLSA podchodzi jednak do sektora z ostrożnym optymizmem i spodziewa się, że nadal będzie on znajdował się w cyklu obniżania ratingów zysków.

Jefferies i UBS są selektywne w tym sektorze ze względu na wysokie wyceny.

Abhishek Bhandari, specjalista ds. badań ED-Tech i Internetu w Nomura India, uważa, że ​​sektor ten znajduje się w dolnej fazie cyklu obniżania ratingów zysków.

„Możemy spodziewać się poprawy popytu uznaniowego na początku przyszłego roku, gdy rozpocznie się cykl obniżek stóp procentowych, a wybory w USA dobiegną końca, co napędzi optymizm wśród amerykańskich przedsiębiorstw” – powiedział.

Według Bhandariego inwestorzy powinni zacząć patrzeć na sektor bardziej konstruktywnie. Spośród spółek o dużej kapitalizacji, Infosys i Wipro są tymi, co do których jest bardziej optymistyczny.

„Wśród spółek średniej wielkości lubimy Coforge i Birlasoft, a niedawno dokonaliśmy także modernizacji Firstsource” – powiedział Bhandari.

Jego zdaniem sektor ten znajduje się w punkcie zwrotnym i jeśli nie będzie rozczarowania wynikami, nie ma powodu, dla którego akcje spółek IT miałyby spadać.

Kumar Rakesh, analityk BNP Paribas ds. Indii, nie sądzi jednak, aby w sektorze IT można było spodziewać się poprawy wyników finansowych.

Rakesh uważa, że ​​wzrost cen akcji spółek informatycznych będzie początkowo stymulowany przez wyceny, a w ramach wycen w dużej mierze będzie zależny od sektora.

„Naszym faworytem jest Infosys” – powiedział.

Przeczytaj także | Sąd USA nałożył na TCS karę w wysokości 194 milionów dolarów za przywłaszczenie tajemnic handlowych

Główne ryzyka dla perspektyw:

Na obecne warunki rynkowe wpływa kilka czynników: Po pierwsze, akcje zyskały 15% w ciągu ostatniego miesiąca. Po drugie, nie ma natychmiastowych oznak ożywienia popytu. Sektory takie jak BFSI, handel detaliczny i telekomunikacja nadal borykają się z wyzwaniami, co prowadzi do odroczonych oczekiwań wzrostu.

Wyceny sektora nadal są na poziomie premium. CLSA twierdzi, że Nifty IT handluje się z 30% premią w porównaniu ze średnią 20% Nifty, co sugeruje ograniczone pole do gwałtownej rewaluacji mnożników od tego momentu.

Przeczytaj także | HCL Technologies otwiera nowe globalne centrum dostaw w Patnie

Więcej informacji znajdziesz w dołączonym filmie