Jak wynika z najnowszego wydania corocznego raportu Bain & Company India Venture Capital Report 2024 we współpracy z Indian Venture and Alternate Capital Association (Indyjski ekosystem startupów, na który w 2023 r. natrafiono na kilka przeciwności losu, doszło do znaczących reperkusji organizacyjnych w 2023 r., w wyniku których w ciągu roku zamknęło się ponad 35 000 startupów ( IVCA) w czwartek.

W raporcie zauważono, że zbieg czynników krajowych i globalnych, takich jak utrzymująca się inflacja, który utrzymywał stopy procentowe na wysokim poziomie, podczas gdy inwestorzy rozważali potencjalne czynniki hamujące wzrost gospodarczy w oczekiwaniu na osłabienie światowego PKB, wydłużył okres finansowania.

Wyzwania te zwiększyły oczekiwania i czujność inwestorów, w połączeniu ze zmniejszającą się globalną konsumpcją i utrzymującą się niepewnością geopolityczną, która doprowadziła do spadku wolumenu transakcji (z 1611 do 880 transakcji) i średniej wielkości transakcji (z 16 milionów dolarów do 11 milionów dolarów).

Jeśli chodzi o zwolnienia, z raportu wynika, że ​​wiodące start-upy, w których największy udział ma edtech, zwolniło ponad 20 000 pracowników.

Oczekuje się jednak, że rok 2024 będzie lepszy pod względem zamykania startupów. „Uważamy, że znaczna część restrukturyzacji i zamykania (startupów) zmaterializowała się w 2023 r. Zamknięcia powinny być znacznie mniejsze w 2024 r., ponieważ firmy, które mają rentowną ekonomię lub jasną ścieżkę wzrostu, są obecnie w dużej mierze obecne na rynku i spotkają się z zainteresowaniem inwestorów.” Sai Deo, partner, Bain & Company, powiedział FE Aspire.

Pomimo spadku wartości i wolumenu finansowania, w raporcie wskazano, że Indie nadal utrzymują swoją pozycję drugiego co do wielkości miejsca docelowego dla funduszy VC i finansowania rozwoju w regionie Azji i Pacyfiku.

Co ważne, po cyklach finansowania z przeszłości, podczas których wyceny spadały i ponownie skupiano się na zyskach, nastąpiło status quo, w którym wysokie wyceny i wzrost za wszelką cenę ponownie znalazły się na liście priorytetów założycieli i inwestorów.

Deo powiedział, że uważa się, że koncentracja na wzroście i zyskach nie ulegnie zmianie. „Działalność inwestycyjna (a tym samym wyceny) w latach 2018–2021 była w dużej mierze napędzana przez otoczenie makro z zerowymi stopami procentowymi (na które z kolei wpływał inny zestaw czynników). Wobec braku znaczącej makroprzesunięcia stóp procentowych tam, gdzie kapitał jest tańszy, wierzymy, że działalność inwestycyjna będzie odpowiadać zarówno za wzrost, jak i ścieżkę do rentowności przedsiębiorstw” – powiedział.

„Firmy o solidnych podstawach i mocnej ekonomii jednostkowej będą w dalszym ciągu odnotowywać wysokie wyceny i zainteresowanie inwestorów we wszystkich typach środowisk” – dodał.

W raporcie zauważono, że pojawienie się kryzysów w zarządzaniu (w start-upach takich jak Byju) i eskalacja wcześniejszych upadków w spółkach finansowanych przez VC jeszcze bardziej zwiększyło liczbę inwestorów w 2023 r.

Deo stwierdził jednak, że w 2024 r. i później inwestorzy będą ogólnie przyjmować bardziej proaktywne podejście do zarządzania portfelem, to znaczy poprzez ustanawianie odpowiednich zarządów, struktur zarządzania, mechanizmów raportowania itp. (poza zachętami ze strony organów regulacyjnych).

„Oczekujemy, że będzie to kluczowy priorytet dla większości funduszy” – dodał.

Jeśli chodzi o obszary nabierające dynamiki, w obliczu szerszego spadku liczby transakcji na oprogramowanie i SaaS, generatywna sztuczna inteligencja stała się przełomowym tematem w 2023 r., a inwestycje gwałtownie wzrosły w zeszłym roku do około 250 mln dolarów z rodzącej się bazy w 2022 r.

„Wyłania się wpływ generatywnej sztucznej inteligencji na nastroje inwestorów, ponieważ inwestorzy już dostrzegają fakt, że będą musieli znaleźć odpowiednie modele biznesowe (jeśli są to warstwy aplikacji lub przepływu pracy) lub modele komercyjne (jeśli są to aktywa skoncentrowane na infrastrukturze) ). Teza powinna odzwierciedlać tempo, jakość i wycenę inwestycji realizowanych w tej przestrzeni” – powiedział Deo.