Kluczowe punkty raportu NFP

• Oczekiwania raportu NFP: +185 tys. miejsc pracy, +0,3% m/m zarobków, bezrobocie na poziomie 3,9%
• Wskaźniki wyprzedzające wskazują na odczyt nieco powyżej oczekiwań w raporcie NFP z tego miesiąca, przy czym główny wzrost liczby miejsc pracy potencjalnie będzie mieścić się w przedziale 175–225 tys.
• Indeks dolara amerykańskiego (DXY) testuje wsparcie przy 104,00, przygotowując grunt pod potencjalne odbicie dolara, o ile dane o zatrudnieniu będą przyzwoite.

Kiedy majowy raport NFP?

Majowy raport NFP zostanie opublikowany dnia Piątek, 7 czerwca o 8:30 ET.

Oczekiwania dotyczące raportu NFP

Handlowcy i ekonomiści oczekują, że raport NFP wykaże, że USA stworzyły 185 tys. nowych miejsc pracy nettoprzy wzroście średnich godzinowych zarobków 0,3% m/m (3,9% r/r) a stopa bezrobocia U3 utrzymuje się na stałym poziomie 3,9%.

Przegląd NFP

Po burzliwym początku roku, jak wynika z najnowszych danych, w drugim kwartale gospodarka amerykańska najwyraźniej uległa spowolnieniu. To powiedziawszy, kluczowe wskaźniki, na których koncentruje się Rezerwa Federalna (zatrudnienie i inflacja mierzone za pomocą podstawowego wskaźnika PCE), nie uległy jeszcze znaczącej zmianie, co oznacza, że ​​Fed prawdopodobnie zadowoli się pozostawieniem stóp procentowych na niezmienionym poziomie na nadchodzącym posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej, które odbędzie się pod koniec tego roku miesiąc.

Jeśli chodzi o raport NFP, handlowcy i ekonomiści spodziewają się lekkiego spowolnienia po silnym wzroście zatrudnienia w zeszłym miesiącu, przy czym oczekuje się, że płace i stopa bezrobocia będą mniej więcej zgodne z ostatnimi trendami:

źródło: StoneX

Z szerszej perspektywy lipcowe posiedzenie Fed jest najwcześniejszym momentem, w którym większość traderów może zobaczyć, jak bank centralny rozważa obniżkę stóp procentowych i potrzebne będzie radykalne złagodzenie sytuacji na rynku pracy, aby możliwość ta stała się bardziej istotna. W efekcie zmienność rynku w reakcji na NFP może być nieco ograniczona, chyba że w tym miesiącu zaobserwujemy duże spowolnienie na rynku pracy.

Prognoza NFP

Jak wiedzą stali czytelnicy, skupiamy się na czterech historycznie wiarygodnych wskaźnikach wiodących, które pomagają osłabić miesięczny raport NFP:

• Komponent ISM Services PMI dotyczący zatrudnienia wzrósł do 47.1 z 45,9 w zeszłym miesiącu.
• Składnik ISM Manufacturing PMI dotyczący zatrudnienia wzrósł do 51.1 z 48,6 w zeszłym miesiącu.
• Tak wynika z raportu ADP dotyczącego zatrudnienia 152 tys netto nowych miejsc pracy, w porównaniu z odczytem z zeszłego miesiąca, który wyniósł 188 tys.
• Wreszcie 4-tygodniowa średnia krocząca liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła do poziomu 222 tysw górę z 210 tys. w zeszłym miesiącu do niemal najwyższego poziomu od 9 miesięcy.

Ważenie danych i naszych modeli wewnętrznych, wskaźniki wyprzedzające wskazują na odczyt z tegomiesięcznego raportu NFP nieco powyżej oczekiwań, przy czym główny wzrost liczby miejsc pracy potencjalnie będzie mieścić się w przedziale 175–225 tys.aczkolwiek z dużym zakresem niepewności, biorąc pod uwagę obecną sytuację globalną.

Niezależnie od tego, wahania miesięczne w tym raporcie są niezwykle trudne do przewidzenia, dlatego też nie przywiązywalibyśmy zbyt dużej wagi do jakichkolwiek prognoz (w tym naszej). Jak zawsze inne aspekty publikacji, w tym przede wszystkim uważnie obserwowane średnie godzinowe zarobki, które w najnowszym raporcie NFP wyniosły zaledwie 0,2% m/m.

Potencjalna reakcja rynku NFP

Jak przedstawiamy poniżej, indeks dolara amerykańskiego testuje dolną część swojego 11-tygodniowego zakresu przy 104,00 po dużej wyprzedaży w zeszłym tygodniu. Przy zaledwie kilku najważniejszych raportach ekonomicznych opublikowanych między dzisiejszym dniem a lipcowym posiedzeniem Fed, przyzwoity raport o zatrudnieniu może wystarczyć inwestorom, aby zamknąć drzwi do lipcowej obniżki stóp procentowych i wzmocnić dolara.

Analiza techniczna dolara amerykańskiego – wykres indeksu dolara amerykańskiego (DXY).

Źródło: TradingView, StoneX

Jak pokazuje powyższy wykres, indeks dolara amerykańskiego przez większą część tygodnia konsolidował się nieco powyżej kluczowego poprzedniego wsparcia w obszarze 104,00. W tej strefie pięć razy, począwszy od końca marca, cena była minimalnie niższa i chociaż duży błąd w raporcie NFP mógł absolutnie doprowadzić do załamania, szanse na potencjalne odbicie DXY (i równoważne spadki w pary takie jak EUR/USD, GBP/USD i AUD/USD), o ile raport o ofertach pracy będzie bliski oczekiwaniom.

— Napisane przez Matta Wellera, globalnego dyrektora ds. badań

Obejrzyj filmy Matta z codzienną aktualizacją rynku na YouTube i koniecznie śledź Matta na Twitterze: @MWellerFX