W świetle większej niż spodziewana obniżki stóp procentowych we wrześniu, ekonomiści BNP Paribas zrewidowali w dół prognozę stóp procentowych w Polsce na koniec bieżącego roku. Spodziewają się jeszcze dwóch cięć stóp procentowych, o 25pb każde, w październiku i listopadzie bieżącego roku. Jednocześnie nie zmienili swojej prognozy na koniec 2024 roku i zakładają, że po spadku stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego (NBP) do 5,00% na koniec pierwszego kwartału pozostanie ona niezmieniona przez resztę przyszłego roku.

Zerknij również na: Polska gospodarka “szoruje po dnie”. Nowe dane pokazują obraz stagnacji i kryzysu w przemyśle

W lipcu kurs systematycznie zyskiwał i sięgnął poziomu 4,70, jednak prawdziwe osłabienie złotego nadeszło we wrześniu wraz z zaskakującą decyzją RPP dotyczącą obniżki stóp procentowych o 75 pb podczas gdy konsensus rynkowy zakładał obniżkę na poziomie 25 pb. Konsekwencją było chwilowe przebicie poziomu 4,90, a w drugiej połowie września, relacja złotego do franka zdaje się konsolidować w okolicach 4,85.

Argumentem za utrzymywaniem się kursu na wyższych poziomach jest także oczekiwanie rynku co do kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Narodowy Bank Szwajcarii (SNB). Konsensus szacuje, że we wrześniu SNB podniesie swoją główną stopę procentową o kolejne 25 pb do poziomu 2,00%.

Ekonomiści BNP Paribas prognozują, że wrześniowa podwyżka będzie jednak ostatnią w tym cyklu, co argumentują tym, że poziom inflacji od trzech miesięcy znajduje się już poniżej 2,00%, a aktywność ekonomiczna w Szwajcarii ulega coraz bardziej wyraźnemu spowolnieniu – odczyt przemysłowego PMI za sierpień na poziomie 39,9 pkt. Spodziewamy się, że na koniec 2023 r.  będzie się plasował na poziomie 4,84 na koniec 2023 roku

Zerknij również na: Inflacja w Szwajcarii — sprawdź najnowsze dane! Zobacz jakie prognozy ma przed sobą frank

Argumenty za spadkiem kursu CHFPLN

• Zakończenie działań wojennych na Ukrainie, powrót światowej gospodarki na wzrostową ścieżkę dynamiki PKB i w konsekwencji wzrost „apetytu na ryzyko”
• Możliwe interwencje walutowe Szwajcarskiego Banku Centralnego
• Przewartościowanie franka w stosunku do innych walut
• Złagodzenie jastrzębiej polityki przez SNB w obliczu spadku oczekiwań inflacyjnych
• Pogorszenie sytuacji w szwajcarskim sektorze bankowym

Zerknij również na: Boisz się kryzysu gospodarczego? Nadchodzi coś znacznie gorszego!

Argumenty za wzrostem kursu CHFPLN

• Utrzymanie jastrzębiego tonu w zakresie polityki pieniężnej przez SNB oraz wzrost oczekiwań inflacyjnych w Szwajcarii
• Utrzymywanie się zmienności na rynkach w połączeniu z obawami o przyszły poziom wzrostu gospodarczego i wyprzedażą ryzykownych aktywów
• Potencjalna eskalacja napięć politycznych i handlowych zwiększająca popyt na tzw. bezpieczne aktywa do których należy frank szwajcarski

Zerknij również na: Zobacz, co będzie działo się na rynku FOREX

Czytaj więcej