„Zmniejszenie bezrobocia jest ważne dla stabilności politycznej i finansowej. Bez wzrostu produktywnego zatrudnienia agresywna redystrybucja staje się bardziej prawdopodobna i może wywołać ucieczkę bogactwa, cofając Indie do stagnacji lat siedemdziesiątych” – przestrzegła.

Goyal powiedział również, że neutralna realna stopa procentowa (NIR) oscyluje wokół jedności w indyjskich warunkach wysokiego bezrobocia i ciągłego przechodzenia do zatrudnienia o wyższej wydajności.

„Spadająca inflacja podniosła realne repo powyżej jedności. To z pewnym opóźnieniem obniży realne tempo wzrostu” – stwierdziła.

Jayanth R. Varma, który głosował za obniżką stóp procentowych i zmianą nastawienia na neutralne przez kilka ostatnich posiedzeń politycznych, podtrzymał swój pogląd również na czerwcowym posiedzeniu.

Varma wyraziła zaniepokojenie poświęceniem wzrostu w latach 2024–2025 spowodowanym restrykcyjną polityką pieniężną.

„Teraz wydaje się, że utrzymywanie restrykcyjnej polityki przez nieuzasadniony długi czas doprowadzi do poświęcenia wzrostu gospodarczego również w latach 2025–2026” – stwierdził Varma.

Stwierdził, że obecna realna stopa procentowa wynosząca około 2 procent (w oparciu o prognozowaną inflację) jest znacznie wyższa od poziomu potrzebnego do doprowadzenia inflacji do celu.

Gubernator RBI Shaktikanta Das ponownie podkreślił potrzebę utrzymania status quo ze względu na „utrzymującą się wysoką inflację żywności”.

„Każde pochopne działanie w innym kierunku spowoduje więcej szkody niż pożytku. Ważne jest, aby inflacja była trwale dostosowana do celu wynoszącego 4,0 procent” – ostrzegł Das.

Das stwierdził, że wpływ wyjątkowo ciepłych miesięcy letnich na produkcję niektórych towarów łatwo psujących się, prawdopodobny niedobór produkcji rabin w niektórych warzywach strączkowych i warzywach, zwłaszcza ziemniakach i cebuli, a także korekty w górę cen mleka wymagają ścisłego monitorowania, podkreślając jednocześnie znaczenie trwałej inflacji zgodny z celem wynoszącym 4 proc.

Podczas gdy inflacja CPI w maju 2024 r. spadła do 4,7 proc., najniższego poziomu od 12 miesięcy, inflacja żywności (r/r) w maju pozostała na niezmienionym poziomie 7,9 proc.

Zastępca gubernatora Michael Patra powiedział, że tempo łagodzenia inflacji jest jak dotąd rozczarowujące i że polityka pieniężna może na tym etapie pozostać neutralna wobec wzrostu i skupić się na dostosowaniu inflacji do celu.

„Gospodarka indyjska pozostaje zakładnikiem krzyżujących się szoków cenowych żywności. Ich powtarzające się występowanie wymaga wzmożenia czujności w zakresie polityki pieniężnej, aby zapobiec przeniesieniu się inflacji na inne składniki inflacji i oczekiwania” – stwierdziła Patra, dodając, że ceny żywności wstrzymują wszelkie rozważania na temat możliwych zmian w nastawieniu polityki pieniężnej.

Usprawiedliwiając przedłużające się status quo, Rajiv Ranjan, inny członek organizacji powiedział: „Bezczynność wynikająca z bezczynności nie powinna nas skłaniać do działania”.

„Mieszanka wzrostu i inflacji w obecnym momencie pozwala nam ostrożniej poruszać się po froncie inflacyjnym” – dodał Ranjan.

Shashanka Bhide – jedyna osoba z zewnątrz, która głosowała za utrzymaniem status quo – stwierdziła, że ​​wzrost przewidywanej stopy inflacji powyżej poziomu 4,5 procent w drugiej połowie roku budżetowego odzwierciedla podstawową presję cenową, która, jeśli nie zostanie zaadresowana, nie będzie zgodna z polityką bramka.

„Ponieważ główna część tych presji cenowych dotyczy inflacji żywności, właściwe jest ostrożne podejście, aby zapewnić, że wysoka inflacja żywności nie przeniesie się na ceny innych pozycji w koszyku konsumpcyjnym” – stwierdził Bhide.

Oczy wszystkich zwrócone są teraz na kolejne posiedzenie RPP, które zaplanowano na 6-8 sierpnia 2024 r. W przypadku, gdy za obniżką stóp procentowych zagłosuje jeszcze jeden członek, wówczas rozstrzygnięcie będzie należało do gubernatora RBI, jako przewodniczącego komisji głosować za rozstrzygnięciem remisu – coś, co nie wydarzyło się nigdy od chwili powstania RPP w październiku 2016 r.