W miarę zbliżania się sezonu wyników za czwarty kwartał (Q4FY24) firma maklerska Motilal Oswal (MOSL) prognozuje 6-procentowy wzrost zysków Nifty w tym okresie w ujęciu rok do roku. Zauważa jednak, że tylny wiatr na marginesie prawdopodobnie się zawęzi ze względu na wysoką bazę. MOSL prognozuje, że marża EBITDA (zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją) (z wyłączeniem danych finansowych) Nifty pozostanie na stałym poziomie 19,8 procent (+10 pb).

Motorem wzrostu zysków będą prawdopodobnie przede wszystkim krajowe spółki cykliczne, takie jak Auto i BFSI, które według przewidywań odnotują odpowiednio 20% i 15% wzrostu r/r. Z drugiej strony wzrost zysków prawdopodobnie zostanie osłabiony przez globalne indeksy cykliczne, takie jak ropa i gaz oraz metale, które według prognoz mają spaść odpowiednio o 6% i 12% r/r.

Oczekuje się, że spośród akcji 5 spółek wchodzących w skład Nifty50 odnotuje ponad 15-procentowy spadek zysku netto w czwartym kwartale roku ubiegłego w ujęciu rok do roku. Spójrzmy.

JSW Stal: Dom maklerski oczekuje, że główna spółka stalowa odnotuje 58-procentowy spadek zysku netto w skali roku ₹1500 crore w stosunku do ₹3700 crore w tym samym kwartale ubiegłego roku. Również w ujęciu kwartał do kwartału zysk prawdopodobnie spadnie o prawie 33 procent, przewiduje MOSL. Widzi także spadek sprzedaży netto JSW o 4,6 proc ₹44 800 crore w porównaniu do ₹47 000 crore w IV kwartale roku budżetowego 23. Oczekuje się, że JSW Steel odnotuje wzrost wolumenów w czwartym kwartale roku bieżącego, podał MOSL, dodając, że w czwartym kwartale roku budżetowego koszty węgla powinny utrzymać się na podwyższonym poziomie. Ważne są komentarze zarządu dotyczące nakładów inwestycyjnych. Zauważono także, że kluczowe znaczenie będą miały wyniki krajowych i zagranicznych spółek zależnych. Istotnymi elementami monitorowanymi są także komentarze zarządu na temat produkcji i sprzedaży w roku finansowym 2025.

Tata Stal: Koncern stalowy prawdopodobnie odnotuje spadek zysku netto o 37,7% r/r ₹1100 crore w stosunku do ₹1700 crore w tym samym kwartale ubiegłego roku. Jednak w ujęciu kwartalnym zysk wzrośnie o ponad 24 procent, prognozuje MOSL. Szacuje również, że sprzedaż netto Tata Steel spadła o 2,8 procent rok do roku, ale wzrosła o 10,7 procent kwartał do kwartału do ₹61 200 crore. Według MOSL komentarz zarządu na temat działalności w Europie ma kluczowe znaczenie, podczas gdy wytyczne zarządu dotyczące średnich cen stali i kosztów produkcji w różnych lokalizacjach geograficznych mają być monitorowane. Należy także śledzić harmonogram nakładów inwestycyjnych firmy i czekać na aktualizację stanu wielkiego pieca w Holandii – dodał.

BPCL: Oczekuje się, że główna spółka naftowo-gazowa odnotuje 15,9% spadek zysku netto w skali roku ₹6360 crore w czwartym kwartale roku budżetowego 24 w porównaniu ₹7560 crore w tym samym kwartale ubiegłego roku. Tymczasem prognozuje się, że sprzedaż netto spółki utrzyma się na niezmienionym poziomie r/r ₹1,18 lakh crore. MOSL spodziewa się przerobu rafinerii na poziomie 10 mln ton (-6 procent rok do roku/+1 procent kwartał do kwartału) i raportowanej GRM na poziomie 17,1 USD/bbl, przy mieszanej marży marketingowej brutto na poziomie ₹3,4/litr. Szacuje także, że wolumen sprzedaży marketingowej (z wyłączeniem eksportu) wyniesie w tym kwartale 13,3 mln ton (+3 procent rok do roku i kwartał do kwartału). Wypatrujcie aktualnych informacji na temat rozbudowy rafinerii Bina i budowy nowego zakładu petrochemicznego – dodał MOSL.

Tech Mahindra: Główna firma IT prawdopodobnie odnotuje 30,6-procentowy spadek zysku netto w skali roku ₹900 crore w Q4FY24 w porównaniu ₹1300 crore w tym samym kwartale ubiegłego roku. Jednak w ujęciu kwartalnym oczekuje się, że zysk wzrośnie o 28,5%. Tymczasem przewiduje się, że jego całkowite przychody spadną o 3,5 procent r/r ₹13 200 crore w porównaniu z ₹W ubiegłym roku 13 700 crore. MOSL spodziewa się, że wzrost przychodów wyniesie 0,7% kw./kw. CC ze względu na słabość zarówno w pionie CME, jak i Enterprise. Ponadto wygrane w transakcjach prawdopodobnie zostaną wyciszone ze względu na niepewność makroekonomiczną. Prognozuje również transakcję TCV na kwotę 500 mln dolarów w czwartym kwartale roku budżetowego 24. Co więcej, marże prawdopodobnie poprawią się o 140 pb w ujęciu kwartalnym, gdyż wpływ wysiłków w zakresie kontroli kosztów powinien zacząć być widoczny. Ostrzegł, że słaby wzrost prawdopodobnie będzie utrzymywał presję na marże. Perspektywy marży i wzrostu w pionie CME będą kluczowymi monitorowanymi kwestiami, dodał MOSL.

Bharti Airtel: MOSL prognozuje, że główna spółka telekomunikacyjna odnotuje spadek zysku netto o 15,2% r/r ₹2200 crore w czwartym kwartale roku budżetowego 24 w porównaniu ₹2600 crore w tym samym kwartale ubiegłego roku. Tymczasem jego łączne przychody prawdopodobnie wzrosną o 8 proc. r/r ₹38 900 crore w porównaniu do ₹W ubiegłym roku 36 000 crore.

Zastrzeżenie: Poglądy i zalecenia przedstawione powyżej są poglądami indywidualnych analityków lub firm brokerskich, a nie Mint. Radzimy inwestorom, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zasięgnęli opinii certyfikowanych ekspertów.