Silny mandat wyborczy dla rządzącego sojuszu zapewniłby ciągłość polityki i finansów, które pomogłyby Indiom zachować koronę najszybciej rozwijającej się dużej gospodarki na świecie.

„Wierzę, że będzie niespodzianka z pozytywnej strony, ponieważ NDA prawdopodobnie zdobędzie 400 mandatów” – powiedział A. Balasubramanian, dyrektor zarządzający i dyrektor naczelny Aditya Birla Sun Life MF.

„W poniedziałek prawdopodobnie będzie to różnica 2,5-3%, po której nastąpi krótki spadek. W ciągu ostatnich trzech-czterech tygodni w systemie narosło wiele niedociągnięć, które niedźwiedzie z konieczności będą musiały nadrobić”.

Otwarcie wyższe o 3% może doprowadzić indeks Nifty do ponad 23 200 punktów, w porównaniu z piątkowym poziomem zamknięcia wynoszącym 22 530,70. Może to spowodować, że w poniedziałek, a być może także we wtorek, niedźwiedzie będą „szukać schronienia”, powiedział Andrew Holland, dyrektor generalny Avendus Capital Public Markets Alternate Strategies.

„Istnieje PKB, który znajduje się na północ od 8% (w roku budżetowym 24), a dywidenda RBI wynosi ₹2,11 biliona, a obecnie sondaż wyjściowy przewiduje lepsze wyniki NDA niż w 2019 r., co doprowadzi do luki o 2,5–3%, po której nastąpi pokrycie krótkich pozycji” – powiedział Holland. „Rynek mógłby równie dobrze wzrosnąć do 24 000 poziomów, gdyby rzeczywiste wyniki zaskakują na plus.”

Indyjska Komisja Wyborcza ogłosi wyniki wyborów do Lok Sabha w 2024 r. 4 czerwca.

Bycze HNI, ostrożne FII

W piątek zagraniczni inwestorzy instytucjonalni wykazywali łącznie krótką pozycję netto na 318 367 kontraktach terminowych na indeksy (Nifty i Bank Nifty). FII miały także braki netto w zakresie opcji kupna indeksów (Nifty i Bank Nifty) o 557 147 kontraktów.

Były to zabezpieczenia przed zwyżkowymi kontraktami terminowymi na akcje (SSF) na poziomie 493 868 kontraktów i pozycjami krótkimi na indeksie wynoszącymi 200 854 kontraktów.

Inwestorzy na własny rachunek, choć posiadali pozycję długą netto w przypadku kontraktów terminowych na indeksy i akcje, mieli krótką pozycję netto w przypadku wywołań indeksowych i długą w przypadku opcji sprzedaży indeksów, co według ekspertów rynkowych będą musieli pokryć.

Z drugiej strony inwestorzy detaliczni i zamożni lub zamożni inwestorzy weszli na wydarzenie w trybie superbyczego, ze skumulowanymi pozycjami długimi na indeksy netto wynoszącymi 313 903 kontraktów, z czego ponad 2 miliony pozycji netto w przypadku kontraktów terminowych na akcje i długich pozycji netto w przypadku wywołań indeksowych o 796 222 kontrakty, a pozycje krótkiego indeksu netto o 150 965 kontraktów.

Abhilash Pagaria, szef Nuvama Alternative and Quantitative Research, oszacował w piątek wartość krótkich pozycji indeksowych FII na historyczne 2,8 miliarda dolarów, co stanowi zabezpieczenie dla ich długich funduszy niskotowarowych na szacunkową kwotę 4,7 miliarda dolarów.

Wartość detaliczna/HNI indeksowych długich pozycji wyniosła około 2,8 miliarda dolarów, podczas gdy wartość obligacji niskotowarowych osiągnęła historyczną wartość 19,3 miliarda dolarów.

Gautam Duggad, szef działu badań nad akcjami instytucjonalnymi w Motilal Oswal Financial Services, powiedział, że żaden z 12 sondaży wyjściowych przeanalizowanych przez jego zespół nie przewiduje porażki ani nawet niewielkiej większości BJP lub NDA pod przywództwem premiera Narendry Modiego.

Najniższa liczba mandatów przewidywana dla NDA to 316 według Dainika Bhaskara, przy przedziale 281–351. Największą liczbę około 400 mandatów prognozuje Chanakya-News 24.

Oczekuje się, że sama BJP zdobędzie około 325 mandatów w Lok Sabha, więcej niż 303, które zdobyła w wyborach krajowych w 2019 roku.

Pierwszy od czasu Nehru

Jeśli faktyczne wyniki wyborów będą zgodne z sondażami wyjściowymi, będzie to pierwszy raz od lat 60. XX w., gdy urzędujący premier powróci do władzy na trzecią kadencję z rzędu z wygodną większością głosów.

Ostatni raz coś takiego miało miejsce w latach 60. XX w., kiedy Jawaharlal Nehru, pierwszy premier Indii, wygrał wybory do Lok Sabha w 1962 r., po kolejnych zwycięstwach w wyborach powszechnych w 1952 i 1957 r.

„Dzięki temu jasnemu werdyktowi, naszym zdaniem, rynki odetchną z ulgą i powrócą do podstaw/normalnego trybu biznesowego” – powiedział Duggad z Motilal Oswal Financial Services, dodając, że niedawne niepokoje na rynku spowodowały gwałtowny wzrost wzrost zmienności w kwietniu i maju.

Wskaźnik strachu India Vix wzrósł w maju o 88% do 24,60, głównie z powodu niepewności co do marginesu zwycięstwa NDA. Vix ma odwrotną korelację z rynkiem: rośnie, gdy rynek spada i odwrotnie.

Moment Złotowłosej

Zasadniczo Indie są świadkami momentu mini-Złotowłosej, charakteryzującego się doskonałymi warunkami makroekonomicznymi, solidnymi zyskami przedsiębiorstw, skupieniem rządu na produkcji, wydatkami kapitałowymi i tworzeniem infrastruktury oraz wycenami na poziomie 20-krotności rocznych zysków forward, powiedział Duggad.

Odniósł się do wzrostu PKB na poziomie 8,2% w latach 2023–2024, inflacji w przedziale tolerancji Banku Rezerw na poziomie 5%, deficytu obrotów bieżących i deficytu budżetowego w przedziale tolerancji oraz solidnych zysków przedsiębiorstw, które spowodowały, że Nifty zakończył lata 2023–24 z Wzrost zysków o 25%.

Przy obecnym poziomie 22 530,7 punktów, indeks Nifty jest notowany po 20-krotności rocznego zysku forward, podczas gdy indeks Nifty Midcap 100 (poziom indeksu 51 705,7) i indeks Nifty Smallcap 250 (15 626,65) osiąga odpowiednio 28 i 22 razy.

Według Gaurava Dua, starszego wiceprezesa i szefa strategii rynku kapitałowego w Sharekhan by BNP Paribas, akcje, które mogą prowadzić poniedziałkowy wzrost, obejmują przedsiębiorstwa sektora publicznego, spółki inżynieryjne i energetyczne oraz banki.

Spółki o średniej i małej kapitalizacji prawdopodobnie nadal będą osiągać lepsze wyniki niż spółki o dużej kapitalizacji pomimo wyższych wycen, dodał Balasubramanian z Aditya Birla Sun Life MF.

Tymczasem zagraniczni inwestorzy portfelowi (FPI) w dalszym ciągu sprzedają indyjskie akcje. Krajowi inwestorzy instytucjonalni (DII) zainwestowali netto ₹W tym roku podatkowym do tej pory wydano 99 919 crore, podczas gdy FII sprzedały akcje o wartości netto ₹34258 crore.