Rząd Modiego odchodzi od planów prywatyzacji, może dokonać gruntownej przebudowy firm państwowych | Wiadomości ekonomiczne i polityczne
Bharat Petroleum (Zdjęcie: Reuters)
Indie planują przekształcić ponad 200 państwowych firm, aby zwiększyć ich rentowność. Jest to sygnał odejścia od agresywnego programu prywatyzacyjnego premiera Narendry Modiego, który dotychczas nie odniósł sukcesu, poinformowały źródła rządowe.
Ogłoszony w 2021 r. program prywatyzacji znacznej części indyjskiego sektora państwowego, wartego 600 miliardów dolarów, został spowolniony przed wyborami powszechnymi w kwietniu i maju, a teraz spotyka się z większym oporem po tym, jak Modi stracił większość w parlamencie i musiał polegać na sojusznikach, aby powrócić do urzędu.
Oczekuje się, że zostaną ujawnione jako część rocznego budżetu 23 lipca przez minister finansów Nirmalę Sitharaman, nowe plany obejmują sprzedaż dużych działek niewykorzystanych gruntów należących do tych firm i monetyzację innych aktywów, powiedzieli dwaj urzędnicy, którzy są świadomi tej polityki. Niektóre aspekty muszą zostać jeszcze dopracowane, dodali.
Celem jest zebranie 24 miliardów dolarów w bieżącym roku fiskalnym (kwiecień-marzec) i reinwestowanie środków w spółki, przy jednoczesnym ustaleniu pięcioletnich celów dotyczących wyników i produkcji dla każdej spółki, zamiast celów krótkoterminowych.
O planach restrukturyzacji przedsiębiorstw państwowych nie pisano dotychczas.
Urzędnicy odmówili podania swojej tożsamości, gdyż nie byli upoważnieni do wypowiadania się na temat poufnych obrad.
Ministerstwo finansów nie odpowiedziało na prośby o komentarz.
W przedstawionym przed wyborami tymczasowym budżecie rząd po raz pierwszy od ponad dekady nie podał żadnych danych na temat sprzedaży udziałów.
„Rząd przesuwa punkt ciężkości z bezmyślnej sprzedaży aktywów na zwiększanie wartości wewnętrznej przedsiębiorstw państwowych” – powiedział jeden z urzędników.
Urzędnicy poinformowali, że wśród innych planów rząd zamierza wprowadzić planowanie sukcesji w spółkach, w których większość udziałów należy do zarządu, a także zaproponować przeszkolenie 230 000 menedżerów w firmach, aby przygotować ich do pełnienia wysokich stanowisk.
Obecnie rząd mianuje najwyższych rangą dyrektorów w spółkach państwowych.
Rząd prawdopodobnie wdroży plan obejmujący szkolenie menedżerów, profesjonalną rekrutację do zarządów firm i zachęty do wysokiej wydajności od roku fiskalnego 2025/26, spodziewając się, że większa autonomia sprawi, że firmy staną się bardziej konkurencyjne.
Ogłoszenie z 2021 r. o sprzedaży większości przedsiębiorstw państwowych obejmowało dwa banki, jedną firmę ubezpieczeniową oraz firmy z sektora stalowego, energetycznego i farmaceutycznego, a także zamknięcie przedsiębiorstw przynoszących straty.
Ale Indie były w stanie jedynie sfinalizować sprzedaż obciążonej długami Air India Grupie Tata, jednocześnie wycofując plany sprzedaży kilku innych. Sprzedano tylko 3,5% udziałów w LIC, oprócz akcji w kilku innych firmach.
Hardeep Puri, minister ds. ropy naftowej Indii, powiedział w zeszłym tygodniu, że plan sprzedaży państwowej spółki Bharat Petroleum Corp. nie jest już brany pod uwagę, ponieważ spółka osiągała w ciągu roku zysk niemal równy cenie, za jaką miała zostać sprzedana.
Sunil Sinha, główny ekonomista w India Ratings, lokalnym oddziale agencji ratingowej Fitch, powiedział, że sprzedaż przedsiębiorstw państwowych, naznaczona oskarżeniami o „sprzedaż rodzinnego srebra” po niższej cenie, będzie trudna do przeprowadzenia po zmniejszeniu się większości Modiego w parlamencie.
„Ta (prywatyzacja) może w rzeczywistości przerodzić się w polityczną bitwę… jej odzyskanie może być bardzo trudne i mogą oni musieć zapłacić za to polityczną cenę”.
Rozwijający się rynek
Mimo przeszkód w prywatyzacji i sprzedaży udziałów, ogólna wycena rynkowa przedsiębiorstw państwowych wzrosła w ciągu ostatniego roku ponad dwukrotnie, co wiąże się z nadziejami na reformy w tym sektorze.
Indeks BSE PSU, który śledzi spółki będące własnością państwa, wzrósł o ponad 100 procent w ciągu ostatniego roku, przebijając 22-procentowy wzrost indeksu referencyjnego BSE.
„Uważamy, że wyceny wielu akcji PSU są dość dziwne, gdy porównamy je z ich fundamentami” – powiedział Sanjeev Prasad z Kotak Institutional Equities w notatce.
„Niektóre z tych firm będą wymagały nadzwyczajnych założeń i ogromnej zmiany w swoich operacjach (i finansach), aby uzasadnić swoje obecne kapitalizacje rynkowe”. Jednak rząd postrzega reakcję rynku jako oznakę zaufania inwestorów, powiedział wysoki rangą urzędnik NMDC, indyjskiej państwowej spółki zajmującej się wydobyciem rudy żelaza.
Rząd spodziewa się, że reformy przełożą się na wyższe zyski, a co za tym idzie, na większe zyski dla państwa – powiedział urzędnik.
Oczekiwano, że przedsiębiorstwa państwowe zapłacą rządowi znacznie wyższe dywidendy, w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami na poziomie 48 000 crore rupii (5,8 mld dolarów) w latach 2024/25, powiedziało drugie źródło rządowe.
Analitycy twierdzą jednak, że Indie ryzykują utratą okazji do skorzystania na rosnących wycenach przedsiębiorstw państwowych.
Jak podała agencja CareEdge Ratings w swojej nocie z ubiegłego tygodnia, rząd mógłby pozyskać około 11,5 bln rupii (137,75 mld dolarów) przy obecnej kapitalizacji rynkowej poprzez sprzedaż mniejszościowych udziałów w spółkach państwowych, zachowując jednocześnie 51 proc. udziałów.
„Zakończenie sezonu wyborczego w połączeniu z giełdą utrzymującą się na poziomie zbliżonym do rekordowych poziomów stwarza doskonałą okazję do podjęcia znaczących inicjatyw w zakresie wyprzedaży aktywów” — powiedział Rajani Sinha, główny ekonomista CareEdge Ratings.
(Tylko nagłówek i zdjęcie raportu mogły zostać przerobione przez zespół Business Standard; reszta treści jest generowana automatycznie z kanału syndykowanego.)
Opublikowane po raz pierwszy: 12 lipca 2024 | 14:23 IST
