Sebi sygnalizuje zawyżone wyceny i podejrzane taktyki na rynku MŚP
Organ nadzoru rynku w Indiach wyraził zaniepokojenie wątpliwymi praktykami na rynku małych i średnich przedsiębiorstw (MŚP) w tym kraju, ostrzegając inwestorów przed nierealistycznymi prognozami niektórych MŚP.
W swoim oświadczeniu Securities and Exchange Board of India (Sebi) zauważył, że po notowaniu niektóre spółki MŚP lub ich promotorzy publikują ogłoszenia, które przedstawiają nadmiernie pozytywny obraz ich działalności. Po tych ogłoszeniach często następują działania korporacyjne, takie jak emisje bonusowe, podziały akcji i preferencyjne przydziały.
„Widziano, że takie firmy/promotorzy dokonują publicznych ogłoszeń, które tworzą pozytywny obraz ich działalności. Te ogłoszenia są zazwyczaj uzupełniane różnymi działaniami korporacyjnymi, takimi jak emisje bonusowe, podziały akcji, preferencyjne przydziały itp.”, stwierdzono w dwustronicowym poradniku.
Jednak za tą fasadą wzrostu wiele z tych małych i średnich przedsiębiorstw stosuje praktyki manipulacyjne. Promotorzy często wykorzystują te sztucznie zawyżone wyceny, aby wyzbywać się swoich udziałów po cenach premium, stawiając nieświadomych inwestorów w niekorzystnej sytuacji.
Dotyczące wzoru
Komunikat SEBI pojawił się po tym, jak w marcu jej prezes Madhabi Puri Buch wyraził obawy dotyczące manipulacji cenami podczas IPO i poziomami obrotu przez niektóre MŚP.
Wyraziła zamiar regulatora, aby domagać się większej liczby ujawnień jako pierwszego kroku w celu zapewnienia większej przejrzystości w zakresie IPO MŚP.
Sebi podejmował już wcześniej działania przeciwko takim podmiotom, zauważając, że ich sposób działania często przebiega według podobnego schematu, jaki opisano powyżej.
Na przykład w maju Sebi zakazał spółce Add-Shop E-Retail Ltd oraz jej promotorowi i kierownictwu dostępu do rynków kapitałowych po ustaleniu, że ponad 46% sprzedaży spółki w ciągu ostatnich trzech lat było fikcyjne, a transakcje z podmiotami powiązanymi nie uzyskały odpowiednich zezwoleń.
W tym samym miesiącu regulator zakazał również spółce Varanium Cloud Ltd uczestnictwa w rynkach z powodu niewłaściwego wykorzystania wpływów z IPO.
„Na początku tego roku Sebi podjęło działania przeciwko trzem innym firmom MŚP za podobne naruszenia, w tym niewłaściwe wykorzystanie funduszy publicznych, błędne przedstawianie faktów w dokumentach ofertowych i manipulowanie sprawozdaniami finansowymi. Firmy te zawyżyły swoje operacje, aby stworzyć fałszywe postrzeganie i zwiększyć zainteresowanie inwestorów, umożliwiając promotorom sprzedaż akcji po zawyżonych cenach” — powiedział Nilesh Tribhuvann, partner zarządzający w White & Brief Advocates&Solicitors.
Ogromny wzrost
Od momentu uruchomienia w 2012 r. platformy dla MŚP na giełdach papierów wartościowych rynek ten odnotował znaczący wzrost, a liczba transakcji przekroczyła ₹W ciągu ostatniej dekady zebrano 14 000 crore, w tym około ₹6000 crore w latach 2023–2024, jak wynika z notatki doradczej SEBI.
Indeks BSE SME IPO wzrósł do 111 683,62 z 35 558,66 w dniu 28 sierpnia 2023 r. — wzrost o 140,03% rok do roku i wzrost o 214,08% w tym roku do tej pory. Jednak wzrost ten wzbudził obawy dotyczące przejrzystości i uczciwych praktyk.
Sebi wzywa inwestorów do zachowania ostrożności przy inwestowaniu w papiery wartościowe MŚP. Regulator odradza poleganie na niezweryfikowanych postach w mediach społecznościowych lub dokonywanie inwestycji na podstawie wskazówek lub plotek. Zamiast tego inwestorzy powinni przeprowadzić dokładną analizę due diligence i zasięgnąć profesjonalnej porady przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.
Tribhuvan dodał, że Sebi rozważa wprowadzenie bardziej rygorystycznych norm, takich jak podniesienie minimalnej wielkości ofert publicznych i wymaganie bardziej kompleksowych ujawnień od firm poszukujących notowań MŚP. „Te środki mają na celu ochronę inwestorów detalicznych i zapewnienie, że tylko zgodne z przepisami firmy będą miały dostęp do rynków kapitałowych, co wzmocni zaufanie i stabilność w sektorze MŚP”.
Czujność Amfi
Stowarzyszenie Funduszy Inwestycyjnych w Indiach (AMFI) rozmawiało również z firmami zarządzającymi aktywami (AMC) na temat wdrożenia mechanizmów lub środków mających na celu ograniczenie front runningu.
Amfi komunikowało się z AMC w sprawie przyjęcia lepszych praktyk w celu zapobiegania front-runningowi. Jednak członek Komitetu Brokerów powiedział Mennica że jest to uważane za standardową procedurę i część ram zarządzania ryzykiem.
Sebi i Amfi zachowywały czujność przez ostatnie kilka miesięcy, zwłaszcza po przypadkach front-runningu funduszy inwestycyjnych Axis i Quant, powiedział insider branży pod warunkiem zachowania anonimowości. „Jednakże okólniki wzywające do wdrożenia mechanizmów instytucjonalnych nie są niczym niezwykłym”.
Złap wszystkie wiadomości biznesowe, wiadomości rynkowe, najnowsze wydarzenia i najnowsze aktualizacje wiadomości na Live Mint. Pobierz aplikację Mint News, aby otrzymywać codzienne aktualizacje rynkowe.
WięcejMniej
