Starszy brat Gautama Adaniego pojawia się jako kluczowy naprawiacz Family Empire
Vinod Adani, długoletni emigrant z Indii, jest sercem globalnej sieci spółek zależnych i akcjonariuszy Grupy Adani. Tylko nie nazywaj go podmiotem powiązanym.
Gautam Adani, 60-letni indyjski miliarder i prezes konglomeratu Adani Group, pojawia się 50 razy w obszernym raporcie opublikowanym pod koniec stycznia przez amerykańską firmę Hindenburg Research zajmującą się sprzedażą krótkich pozycji.
Vinod Adani, mniej znany starszy brat prezesa, jest wymieniany 154 razy – więcej niż ktokolwiek inny. Vinod Adani „zarządza rozległym labiryntem zagranicznych podmiotów zewnętrznych”, które „wspólnie przeniosły miliardy dolarów do indyjskich podmiotów notowanych na giełdzie i prywatnych podmiotów Adani, często bez wymaganego ujawnienia charakteru transakcji z podmiotami powiązanymi”, twierdzi Hindenburg.
Grupa Adani zaprzecza niewłaściwym powiązaniom z bratem swojego prezesa. „Vinod Adani nie zajmuje żadnego stanowiska kierowniczego w żadnych podmiotach notowanych na giełdzie Adani ani w ich spółkach zależnych i nie odgrywa żadnej roli w ich codziennych sprawach”, napisała firma w swojej 413-stronicowej odpowiedzi skierowanej do Hindenburga, wydanej 29 stycznia 2023 r. „Jako takie pytania nie mają związku z podmiotami w portfelu Adani”.
JednakżeForbes zidentyfikowała wcześniej niezgłoszone transakcje z udziałem zagranicznych funduszy powiązanych z Vinodem Adanim, które wydają się mieć na celu przyniesienie korzyści Grupie Adani jako całości. Transakcje dodatkowo uwiarygadniają zarzuty Hinenburga dotyczące ukrytej dźwigni finansowej i nieprawidłowości księgowych w Grupie Adani.
„Zawsze myślałem, że to partnerstwo”, mówi Tim Buckley, dyrektor australijskiej firmy analitycznej Climate Energy Finance, który badał grupę Adani i jej plany rozwoju kopalni węgla w Australii. „Gautam był ciepłą, milutką i przyjazną publiczną twarzą tej pary, a Vinod mózgiem w prywatnym raju podatkowym, prawdziwym władcą marionetek”.
Grupa Adani i Vinod Adani nie odpowiedzieli Forbesa prośby o komentarz. (Adres e-mail Vinoda, powiązany z kilkoma nieruchomościami w Dubaju zarejestrowanymi na jego nazwisko, ma domenę Adani Global.)
Niektóre interesy Vinoda z Grupą Adani są jawne. Na przykład zeszłego lata jedna ze spółek Vinod, Endeavour Trade and Investment Ltd., służyła jako narzędzie przejęcia Grupy Adani w celu przejęcia za 5,3 miliarda dolarów udziałów szwajcarskiej firmy Holcim w indyjskiej firmie Ambuja Cements Limited, zgodnie z publicznym zgłoszeniem Ambuja. Transakcja uczyniła Adani Group drugą co do wielkości firmą cementową w Indiach.
Inni są bardziej za kulisami. Weźmy na przykład Pinnacle Trade and Investment Pte. Lte., singapurska spółka kontrolowana przez Vinod za pośrednictwem ARFT Holding Limited, spółki z Brytyjskich Wysp Dziewiczych, której Vinod jest ostatecznym właścicielem faktycznym, zgodnie z raportem rocznym Pinnacle za 2021 r. Samir Vora, szwagier Gautama Adaniego i dyrektor kilku firm Adani, był także jednym z dyrektorów Pinnacle. Zgodnie z dokumentacją „ostateczną stroną kontrolującą” Pinnacle jest Atulya Family Resources Trust, kolejna firma z Brytyjskich Wysp Dziewiczych, która posiada różne aktywa Grupy Adani w Australii, zgodnie z dochodzeniem przeprowadzonym w 2017 r. wiadomości ABC.
W 2020 roku Vinod’s Pinnacle zawarł umowę pożyczki z rosyjskim państwowym bankiem VTB (który USA usankcjonowały w zeszłym roku). Do 2021 r. saldo niespłaconych pożyczek Pinacle wyniosło 240 mln USD. W międzyczasie Pinnacle pożyczył 235 milionów dolarów nienazwanemu podmiotowi powiązanemu.
„Zasadniczo pożyczasz pieniądze na podstawie funduszy zainwestowanych w Adani, aby pożyczyć być może innemu podmiotowi Adani”, powiedział jeden z indyjskich ekspertów ds. Forbesa ustaleń i poproszono o zachowanie anonimowości w związku z doniesieniami o toczącym się dochodzeniu w sprawie Grupy Adani przez indyjską Radę Papierów Wartościowych i Giełd.
W 2021 roku Pinnacle zaoferował jako zabezpieczenie pożyczki dwa fundusze inwestycyjne — Afro Asia Trade and Investments Limited i Worldwide Emerging Market Holding Limited — zgodnie z dokumentami złożonymi w Singapurze. Vinod wydaje się być właścicielem tego ostatniego: jest ostatecznym właścicielem faktycznym spółki Acropolis Trade and Investments Limited z siedzibą na Mauritiusie, która z kolei posiada 100% udziałów w Worldwide Emerging Market Holding Limited, zgodnie z indyjskimi zgłoszeniami giełdowymi w czerwcu 2020 r. i sierpniu 2022 r.
Afro Asia Trade i Worldwide są dużymi akcjonariuszami niektórych spółek giełdowych Grupy Adani i są uznawane za podmioty „promotorujące”. Oba fundusze łącznie posiadają 4 miliardy dolarów (stan na zamknięcie rynku 16 lutego) w akcjach Adani Enterprises, Adani Transmission, Adani Ports i Adani Power.
Udziały W Firmach Adani
Jednak Afro Asia Trade i Worldwide nie posiadają żadnych innych papierów wartościowych, zgodnie z witryną śledzącą inwestycje Trendlyne. Oznacza to, że pożyczka Pinnacle jest skutecznie zabezpieczona wartością akcji funduszu Adani. Żaden z funduszy nie ujawnił żadnych zastawów na udziałach w indyjskich dokumentach finansowych dla czterech spółek Adani, w których są udziałowcami.
Fakt, że Pinnacle sam zastawił fundusze inwestycyjne, zamiast zastawić akcje spółki Adani funduszu, może zwolnić fundusze z obowiązku ujawnienia zastawionych udziałów indyjskim organom nadzoru finansowego, powiedział indyjski ekspert ds. papierów wartościowych. Pinnacle, Afro Asia i Worldwide Emerging Markets nie odpowiedziały Forbesa prośby o komentarz.
WChociaż Gautam Adani jest publiczną twarzą imperium Adani, Vinod został opisany przez indyjskie media jako „nieuchwytna postać”. Posiada cypryjski paszport i jest stałym mieszkańcem Singapuru. Jego data urodzenia jest tajemnicą, a nawet występuje pod kilkoma imionami, w tym Vinod Shantilal Shah.
W oparciu o własność Vinod w Worldwide Emerging Market Holding Limited i Endeavour Trade and Investment Limited, Forbesa szacuje, że posiada około 2 miliardów dolarów akcji czterech notowanych na giełdzie firm Adani oraz producentów cementu Ambuja i ACC. Ale trudno jest rozplątać osobistą fortunę Vinoda od Gautama, a on może być wart dużo więcej. Według danych dotyczących nieruchomości dostarczonych przez Centrum Zaawansowanych Studiów Obronnych z siedzibą w Waszyngtonie, Vinod jest również właścicielem nieruchomości TK w Dubaju. Jest też jego mieszkanie w Singapurze, warte około 4 miliony dolarów.
ForbesaUstalenia i raport Hindenburga pokazują, że Vinod jest właścicielem lub był powiązany z ponad 60 podmiotami w rajach podatkowych, w tym na Bahamach, Brytyjskich Wyspach Dziewiczych, Kajmanach, Cyprze, Mauritiusie, Singapurze i Zjednoczonych Emiratach Arabskich.
Vinod mieszka za granicą co najmniej od późnych lat 80. Według sponsorowanego artykułu redakcyjnego w Indiach Czasy ekonomiczne, uzyskał tytuł magistra inżyniera w USA, a następnie w 1976 roku założył firmę tekstylną w Bombaju. Do 1989 roku rozszerzył firmę o handel towarami i przeniósł się do Singapuru, gdzie otworzył nowe biuro. W 1994 roku przeniósł się do Dubaju, gdzie rozpoczął handel cukrem, ropą i metalami, prowadząc działalność w Dubaju, Singapurze i Dżakarcie w Indonezji.
Wtedy też zaczął budować imperium spółek offshore. Według wycieku Panama Papers Międzynarodowego Konsorcjum Dziennikarzy Śledczych, Vinod założył firmę na Bahamach w styczniu 1994 roku. Dwa miesiące później poprosił również o zmianę nazwiska w dokumentach firmy z Vinod Shantilal Adani na Vinod Shantilal Shah.
Gdy Vinod rozwijał się w Dubaju, Gautam rozpoczynał własną karierę, zakładając firmę, która później przekształciła się w Adani Enterprises w marcu 1993 roku. Przez lata Vinod był głęboko zaangażowany w biznes swojego brata: piastował różne stanowiska kierownicze w spółkach grupy Adani co najmniej do 2011 r., zgodnie z raportem Hindenburga. 44-letni syn Vinoda, Pranav, nadal jest dyrektorem zarządzającym w Adani Enterprises.
Vinod był również rzekomo zaangażowany w program handlu diamentami z 2006 r., w ramach którego Grupa Adani i jej firmy zażądały 151 mln USD „nienależnych korzyści eksportowych”, a także skandal z 2014 r. milion. (Córka Vinoda, Krupa, później poślubiła syna zbiegłego handlarza diamentami w centrum diamentowego planu).
„W firmach rodzinnych nierzadko zdarza się, że jeden brat jest bardziej widoczny, a jeden brat mniej widoczny” — mówi Khanna, profesor prawa na Uniwersytecie Michigan. „Częścią tego jest osobowość. Gdzie czuje się komfortowo operując i jakie są ich względne umiejętności? Niektórzy ludzie lubią przebywać w słońcu, inni w cieniu”.
W drugiej serii transakcji sięgającej 2012 roku, cypryjska firma należąca do Vinoda Adaniego o nazwie Vakoder Investments otrzymała 232 miliony dolarów pożyczki od Vinod i firmy offshore w Dubaju, zgodnie z rejestrami korporacyjnymi na Cyprze. Następnie Vakoder wydał 220 milionów dolarów na zakup przymusowo zamiennych skryptów dłużnych – certyfikatów pożyczkowych, które płacą odsetki i zamieniają się w akcje w określonym terminie – w Adani Estates i Adani Land Developers, dwóch spółkach zależnych innej firmy, Adani Infrastructure and Developers. Te obligacje zostały później przedłużone do 2024 r., co oznacza, że Vinod prawdopodobnie nadal je posiada.
Do 2012 roku Adani Infrastructure and Developers była spółką zależną notowanej na giełdzie Adani Enterprises. Ale mniej więcej w czasie tych transakcji, w czerwcu 2012 roku, Adani Enterprises sprzedało Adani Infrastructure and Developers i odnotowało zysk w wysokości 81,5 miliona dolarów, zgodnie z rocznym raportem Adani Enterprises za 2013 rok. Cztery lata później firma pojawiła się ponownie w rocznych raportach Adani Enterprises, tym razem jako „przedsiębiorstwo powiązane”.
„Fakt, że Adani Infrastructure and Developers pojawił się ponownie w bilansach w sposób, w jaki to zrobił, rodzi pytanie, czy była to prawdziwa sprzedaż”, mówi Mark Humphery-Jenner, profesor nadzwyczajny finansów na University of New South Wales Business School. „Akcjonariusze słusznie byliby zaniepokojeni tym, czy zgłoszone zyski rzeczywiście odzwierciedlają rzeczywiste zyski, czy też odzwierciedlają dekorację”.
Pomimo ujawnionej sprzedaży w 2012 r. Forbesa stwierdził, że do 2017 r. rodzina Adani nadal kontrolowała Adani Infrastructure and Developers poprzez inną firmę o nazwie Adani Properties, należącą do trzech udziałowców: SB Adani Family Trust; Syn Gautama, Karan Adani; oraz Adani Commodities LLP, spółka zależna Adani Enterprises.
„Wydaje się, że przynosi to korzyści firmie lub komuś, potencjalnie zwiększając zarobki i usuwając zadłużenie z ksiąg”, mówi Dan Taylor, profesor rachunkowości w Wharton School. „A więc pytanie brzmi, jaki był uzasadniony powód biznesowy dla [transaction]?”
Jeszcze jednym łagodnym możliwym wyjaśnieniem transakcji jest polityka rodzinna, mówi Vikramaditya Khanna, profesor prawa na Uniwersytecie Michigan i współdyrektor Joint Center for Global Corporate and Financial Law and Policy, współpracy pomiędzy Michigan Law i indyjską Jindal. Globalna Szkoła Prawa. „Czasami możesz chcieć powierzyć jednemu członkowi rodziny konkretny oddział firmy do prowadzenia” — mówi Khanna, który mówi, że złożone układy między różnymi członkami rodziny są typowe dla indyjskich firm rodzinnych.
Podczas gdy Hindenburg i inni twierdzą, że Vinod jest głównym graczem w wielomiliardowym oszustwie, Vinod wydaje się myśleć inaczej.
Jak napisał Vinod — lub jeden z jego opłacanych konsultantów — w jednym ze sponsorowanych przez siebie artykułów redakcyjnych: „W czasach kłamstw i korupcji rzadko spotyka się liczbę ludzi, którzy żyją zgodnie ze swoim słowem i przedkładają uczciwość i lojalność nad egoistyczne i egoistyczne potrzeby. Vinod Shantilal Adani jest jednym z takich ludzi, bogatych w wartości, które odziedziczył po rodzinie i sam praktykował.”
WIĘCEJ Z FORBESA
