Dziesięć lat po uruchomieniu spółka Decacorn Swiggy z branży spożywczej i szybkiego handlu spodziewa się w tym roku wejścia na giełdę i dokłada wszelkich starań, aby zaprezentować zdrową sytuację finansową. Wydaje się, że w bieżącym roku finansowym (FY24) spółka osiąga stały wzrost o 25-30% rok do roku.

Jak wynika z dokumentu sporządzonego przez bankiera inwestycyjnego w imieniu Swiggy, w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku budżetowego 24 przychody Swiggy związane z IPO wyniosły 5476 crore rupii.

Chociaż firma zgłosiła Rs 8265 crore Jeśli chodzi o przychody w roku finansowym 23, dokument ujawnił, że w ostatnim roku podatkowym zebrał 6623 crore rupii. Wygląda na to, że Swiggy zmieniło metodę ujmowania przychodów.

W tym zakresie działalność związana z dostawą żywności stanowiła 82,65% całkowitych przychodów operacyjnych, wynoszących 4526 crore rupii. Pozostały dochód pochodził ze Swiggy Instamart, pionu szybkiego handlu firmy.

Źródła wskazują, że firma rozważa zawarcie transakcji na rynku wtórnym, ponieważ chce zaoferować wyjścia swoim inwestorom na wczesnym i późnym etapie. „Swiggy najprawdopodobniej zdecyduje się na pierwszą ofertę publiczną w drugiej połowie tego roku, a wtórna transakcja wydaje się być próbą ulepszenia tabeli kapitalizacji” – podało jedno ze źródeł prosząc o anonimowość.

Źródła podają, że Swiggy będzie zabiegać o ostatnią pierwotną wycenę w potencjalnej transakcji wtórnej. „Firma zamknęła w sierpniu kwotę 384 crore rupii od Ramco Group przy wycenie 73 520 crore rupii [$8.85 billion]– wspomina cytowany powyżej dokument. Zaledwie kilka miesięcy po tym finansowaniu spółka zarządzająca aktywami Baron Capital Group z siedzibą w USA podwyższyła wycenę Swiggy do 12,1 miliarda dolarów.

Warto zauważyć, że Swiggy przejęła Lynk Logistics mniej więcej w tym samym czasie (sierpień 2023 r.) i powyższa transakcja może być z nią powiązana.

Zapytania wysłane do Swiggy nie wywołały żadnej odpowiedzi.

W dokumencie stwierdzono ponadto, że w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku budżetowego 24 wartość zamówienia brutto (GOV) firmy Swiggy wyniosła 24 230 crore rupii, z czego znaczne 76,2% stanowiły dostawy żywności, co stanowi równowartość 18 472 crore rupii. Pozostały GOV przypisuje się Instamartowi.

Koncentrując się mocno na rentowności, firma z siedzibą w Bengaluru znacznie poprawiła swoje marże EBITDA, które w okresie dziewięciu miesięcy wyniosły odpowiednio -1,9% i -109,5% w przypadku firm zajmujących się dostawą żywności i Instamart. W roku finansowym 2023 liczby te wyniosły -17,5% i -259%.

Działania Swiggy mające na celu redukcję kosztów i przygotowania do IPO były ewidentne. W styczniu, Entrackr poinformował, że Swiggy to planował zwolnić 6% siły roboczej obciąć wydatki. W lutym firma zmieniła zarejestrowaną nazwę z Bundl na Swiggy, a niedawno znalazła się na krótkiej liście siedmiu bankierów, w tym Kotak Mahindra i JP Morgan.

„Swiggy złoży dokumenty do IPO do maja i ostatecznie wejdzie na giełdę w okresie świątecznym. Firma będzie zabiegać o wycenę w przedziale 12–15 miliardów dolarów” – podało inne źródło, które również prosiło o anonimowość. Osoba ta stwierdziła także, że firma może udzielić dyskonta w wycenie w przypadku transakcji wtórnej.

Wydaje się, że moment jest dobry, a najbliższy konkurent Zomato radzi sobie dobrze od czasu debiutu na giełdzie i w tym tygodniu osiągnął wycenę na poziomie 20 miliardów dolarów. Nawet po uwzględnieniu prowadzenia Zomato w tabeli wyników, wycena na poziomie 12 miliardów dolarów lub nawet wyższa nie powinna być poza zasięgiem Swiggy po złożeniu przez nią sprawozdań finansowych za rok 2024. Jasne jest jednak, że czynniki takie jak dynamika rynku w momencie IPO, udział oferty sprzedaży w stosunku do środków dla firmy, czy plany Big Basket, a nawet Zepto, prawdopodobnie będą miały wpływ na postrzeganie przyszłej rentowności. Nawet gdy Zomato osiągnęło rentowność operacyjną, Swiggy był nieco odległy, kiedy ostatni raz ogłaszał liczby, a czerwony atrament z pewnością będzie miał duży wpływ na jego cenę, chyba że zmiana będzie widoczna i trwała.