Duże zmienność €/US$ na początku roku. Pierwsze sesje 2023 przynoszą wzrost zmienności głównej pary walutowej. Wczoraj dolar oddał część wcześniejszych zysków, ale nadal jest handlowany w przedziale 1,05-1,07. Wsparciem dla euro były korzystniejsze od oczekiwań odczyty europejskich indeksów PMI w sektorze usług. Wspólna europejska waluta cały czas korzysta na poprawie nastawienia inwestorów względem strefy euro w związku z mniejszą intensywnością kryzysu energetycznego w Europie. Korzystna pogoda i wysokie zapełnienie magazynów przekładają się na niskie ceny spotowe gazu. Korzystnie wpływa to na terms of trade strefy euro, ograniczając ryzyko głębszej recesji. Z kolei na rzecz US$ mogą przemawiać obawy o globalne perspektywy gospodarcze w związku z trudną do oceny, z powodu braku oficjalnych danych, skalą wzrostu zachorowań na COVID-19 w Chinach.

Sprawdź też: Kursy walut: wzrost euro! Dolar wali się jak domino…

Inflacja zaskakuje

Na bazowych rynkach długu kontynuacja wzrostu popytu na obligacje. Na fali pozytywnych niespodzianek inflacyjnych zyskiwały europejskie benchmarki (niemieckie Bundy około 10pb na długim końcu krzywej dochodowości). Amerykańskie Treasuries zamknęły dzień na poziomie otwarcia jeśli chodzi o 2-letnie papiery, 10-letnie zyskały około 5pb.

Sprawdź też: Kursy euro, dolara, złotego, franka, funta i jena: prognozy dla walut na 2023 rok

Inwestorzy z nadziejami odbierają sygnały dezinflacyjne – po pozytywnej niespodziance inflacyjnej z Niemiec, wyraźnie spadła również inflacja HICP we Francji do 6,7%r/r w grudniu z 7,1% miesiąc wcześniej, przy konsensusie 7,3%. Inwestorzy liczą, że główne banki centralne (EBC, Fed) zaostrzą polityki pieniężne w mniejszej skali niż jest to deklarowane obecnie i mogą w nieodległej perspektywie (zwłaszcza Fed) zacząć obniżać stopy procentowe. Wydźwięk wczorajszych minutes Fed był jastrzębi i wyrażał frustrację FOMC z tytułu „nieuzasadnionego” poluzowania warunków monetarnych. Rezerwa Federalna po raz kolejny podkreśliła, że stopy pozostaną na wyższym poziomie na dłużej.

Sprawdź też: Ceny węgla szokują, ogromne tąpnięcie! Potężne spadki także na cenie gazu

Stopy w Polsce: decyzja RPP a kurs złotego

Kurs €/PLN był wczoraj względnie stabilny, a decyzja RPP o pozostawieniu stóp procentowych bez zmian okazała się neutralna dla rynku walutowego, który oczekiwał takiego właśnie ruchu Rady. Większą zmienność może wygenerować dzisiejsza publikacja szacunku grudniowej inflacji. Zwłaszcza w przypadku znaczącego zaskoczenia w górę lub w dół względem konsensusu, zakładającego niewielkie spowolnienie tempa wzrostu cen. Rynek skupi także uwagę na popołudniowej konferencji Prezesa NBP A. Glapińskiego. Ewentualny powrót deklaracji o możliwych obniżkach stóp procentowych może negatywnie wpłynąć na postrzeganie złotego przez inwestorów. W średnim terminie ważnymi tematami pozostają kwestia KPO i rozstrzygnięć TSUE w sprawie kredytów frankowych, które podwyższają postrzegane ryzyko PLN.

Sprawdź też: Kursy walut (styczeń): zjazd euro! Dane zaskoczyły

Prognozy walutowe 2023: frank CHF, funt GBP, dolar USD, euro EUR