Węgrzy coraz bardziej przekonani, że wielka inflacja nie wróci. Kolejne cięcie stóp
Narodowy Bank Węgier we wtorek zdecydował o obniżeniu głównej stopy procentowej o 0,75 pkt proc., czyli w takim samym stopniu jak podczas decyzji sprzed miesiąca, gdy rozpoczął cykl luzowania polityki pieniężnej i obniżył koszt pieniądza po raz pierwszy od 2020 r. To oznacza, że od środy główna stopa na Węgrzech wynosić będzie 11,5 proc.
MNB rozpoczął cykl podwyżek jako jeden z pierwszych banków centralnych w czerwcu 2021 r. Madziarzy w nieco ponad rok stopy podnieśli stopy o 12,4 pkt proc., ostatni ruch w górę był pod koniec września 2022 r. Z niedawnej wypowiedzi B. Virága, wiceprezesa MNB, wynika, że takie jak teraz tempo obniżek może zostać utrzymane do lutego 2024 r.
„Ruch był zapowiedziany przez MNB, więc forint nie reaguje. Rynek wycenia dalsze ostre obniżki. Łagodne nastawienie banku centralnego ogranicza prawdopodobieństwo zadomowienia się EUR/HUF pod 380″ — wskazuje ekspert walutowy cinkciarz.pl Bartosz Sawicki.
Forint ma za sobą słaby 2022 r., w którym kurs EUR/HUF dotarł do najwyższego w historii poziomu 420. Szczyt ten przypadł na jesień 2022 r. i od tego czasu notowania węgierskiej waluty umocniły się.
Jednodniowa stopa depozytowa MNB, wprowadzona w październiku 2022 r. na poziomie 18 proc., pozostała dotychczasowym poziomie. Od maja 2023 r. stopa ta była regularnie obniżana co miesiąc po 1 pkt proc. i pod koniec września została ścięta do 13 proc.
Inflacja na Węgrzech wciąż jest podwyższona, ale spada i jej perspektywy nie są już tak złe. W październiku 2023 r. wskaźnik CPI spadł do 9,9 proc. rok do roku z 12,2 proc. we wrześniu i szczytów w okolicy ponad 25 proc. zanotowanych w pierwszych trzech miesiącach bieżącego roku. Wskaźnik inflacji bazowej, który nie uwzględnia cen energii, paliw i żywności, w październiku obniżył się do 10,9 proc. rok do roku ze szczytów na poziomie ponad 25 proc., zanotowanych na początku roku.
Węgrzy przez wiele miesięcy byli jednym z liderów zestawienia inflacji HICP, którą oblicza Eurostat. To zharmonizowany indeks cen konsumpcyjnych, który pozwala – ze względu na jednolite wagi poszczególnych towarów i usług w koszyku – porównywać inflację pomiędzy państwami. HICP w styczniu wynosił na Węgrzech 26,2 proc. rok do roku, ale w październiku było to już „tylko” 9,6 proc.
Spośród grupy trzech państw Środkowej Europy, które razem w 2004 r. weszły do Unii Europejskiej, najwyższe stopy procentowe mają właśnie Węgry (12,5 proc., wykonali w tym cyklu dwa ruchy w dół, łącznie obniżające koszt pieniądza o 1,5 pkt proc.). Czesi są na drugim miejscu (7 proc., jeszcze nie zdecydowali się na poluzowanie polityki pieniężnej po gwałtownych podwyżkach w latach 2021-2022), a Polska ma najniższe (5,75 proc., mamy za sobą dwie obniżki, które łącznie sprowadziły stopę w dół o 1 pkt proc.).
