Krajowe ceny złota gwałtownie spadły po drastycznym obniżeniu ceł importowych w ostatnim budżecie Unii. Ceny złota utrzymywały się powyżej 74 000 rupii za dziesięć gramów na rynku kontraktów terminowych na początku tego tygodnia, ale później spadły do ​​67 400 rupii, najniższego poziomu od końca marca. Spadek cen za granicą dodatkowo osłabił dynamikę. Rząd obniżył cła na złoto i srebro o 6 procent. Podstawowe cło zostało obniżone z 10 do 5 procent, a podatek na infrastrukturę rolniczą i rozwój obniżono z 5 do 1 procent. Decyzja ta skutecznie obniży ogólne podatki od złota i srebra w kraju do 9 procent z wcześniejszych 18,5 procent, wliczając GST.

Obniżka cła jest od dawna zgłaszanym żądaniem interesariuszy. Rząd Indii podnosił cła na złoto przez dziesięciolecia, aby ograniczyć jego import, co było jednym z głównych powodów poszerzenia deficytu na rachunku bieżącym. Jednak obniżka ceł doprowadziłaby do obniżenia kosztów nakładów, ograniczenia przemytu złota, pobudzenia krajowej produkcji i zwiększenia konkurencyjności eksportu.

Indie są drugim co do wielkości konsumentem złota, a większość jego popytu jest zaspokajana importem. Wcześniej nastąpił wzrost importu złota nielegalnymi kanałami, co spowodowało utratę dochodów rządu. Dane pokazują, że przemyt złota w Indiach wynosił około 100 ton w 2022 r. i wzrósł do 155 ton w 2023 r. z powodu gwałtownego wzrostu cen. Jednak obniżka cła zmniejszy różnicę cen między złotem krajowym i zagranicznym, powodując spadek nielegalnego importu.

Ceny złota gwałtownie rosły w ciągu ostatnich kilku lat. Ceny złota spot w Londynie i ceny krajowe wzrosły o ponad 50 procent w ciągu ostatnich dwóch lat. Wzrost cen był spowodowany przede wszystkim połączeniem czynników, takich jak eskalacja napięć geopolitycznych, spekulacje na temat obniżki stóp procentowych w USA, większe zakupy banków centralnych i umiarkowane perspektywy wzrostu gospodarczego na świecie.

Napięcia na Bliskim Wschodzie i wojna między Rosją a Ukrainą wzmocniły popyt na bezpieczne złoto. Jako namacalny majątek, który ma wartość wewnętrzną, złoto często staje się preferowaną inwestycją w czasach niepewności, co powoduje wzrost jego ceny.

Słaba gospodarka światowa skłania inwestorów do złota jako niezawodnego środka przechowywania wartości i zabezpieczenia przed inflacją, deprecjacją walut i niepewnością gospodarczą. Tak więc oczekiwania umiarkowanej prognozy wzrostu gospodarczego na świecie nalegały, aby inwestorzy polegali na złocie.

Ponadto oczekiwania na obniżki stóp procentowych w USA, które mogą spowodować spadek wartości dolara, podtrzymują dynamikę na wysokim poziomie. Istnieją jednak prognozy, że Rezerwa Federalna USA rozpocznie długo oczekiwaną obniżkę stóp procentowych we wrześniu. W środowisku niskich stóp procentowych aktywa niedochodowe podobne do złota mają tendencję do błyszczenia.

W krótkim okresie perspektywy dla złota nadal są pozytywne z takich powodów jak eskalacja napięć geopolitycznych, niepewność polityki USA, większe zakupy banków centralnych i pesymistyczne perspektywy wzrostu globalnego. Obniżenie ceł może doprowadzić do wzrostu konsumpcji w Indiach, co z kolei może zapewnić dodatkowe wsparcie cen w górę. Biorąc pod uwagę korzystne perspektywy popytu, długoterminowi inwestorzy mogą wykorzystać korekty cen jako okazje do zakupu w celu zwiększenia swoich zasobów w tym metalu.

(Autor jest szefem działu towarów w Geojit Financial Services)

(Możesz już zasubskrybować nasz kanał WhatsApp ETMarkets)