MUMBAI, 22 maja(Reuters) – Decyzja indyjskiego banku centralnego o wycofaniu z obiegu banknotu o najwyższym nominale prawdopodobnie poprawi płynność systemu bankowego, obniżając ostatnio podwyższone krótkoterminowe stopy procentowe, twierdzą analitycy i bankierzy.

Bank Rezerw Indii poinformował w piątek, że rozpocznie wycofywanie z obiegu banknotów o nominale 2000 rupii, choć pozostaną one prawnym środkiem płatniczym. Klienci posiadający te banknoty mogą je zdeponować lub wymienić na mniejsze banknoty do 30 września 2023 r.

Wartość takich banknotów w obiegu wynosi 3,6 biliona rupii (44,02 miliarda dolarów).

Kotak Institutional Equities szacuje, że płynność może wzrosnąć o około 1 bilion rupii, podczas gdy QuantEco Research szacuje potencjalny wpływ na płynność na 400 miliardów rupii do 1,1 biliona rupii.

ICICI Securities Primary Dealership szacuje, że nadwyżka płynności może wzrosnąć do 1,5-2 bilionów rupii.

Nadwyżka płynności indyjskiego systemu bankowego wynosiła w maju średnio około 600 miliardów rupii.

Około 2,5-3 bilionów rupii płynność sektora bankowego wycieka każdego roku jako waluta w obiegu, powiedział Pranjul Bhandari, główny ekonomista Indii w HSBC.

„W związku z tym rynki mogą spodziewać się pewnego komfortu na froncie płynności”.

Większość ekonomistów spodziewa się, że wycofanie banknotów będzie mniej destrukcyjne dla gospodarki niż demonetyzacja z 2016 r.

WPŁYW NA STAWKI

Jeśli w wyniku tego ruchu nadwyżka płynności gwałtownie się poprawi, „średnia ważona stawka kupna może utrzymać się poniżej stopy repo przez kilka następnych tygodni” — powiedział Raju Sharma, dyrektor ds. inwestycji w IDBI Mutual Fund.

W ciągu ostatnich kilku sesji międzybankowa stopa procentowa overnight spadła poniżej stopy procentowej repo wynoszącej 6,5%.

Krótkoterminowe stopy procentowe rządowych papierów wartościowych, bankowych depozytów masowych i pożyczek korporacyjnych prawdopodobnie również ulegną obniżeniu.

Aukcje bonów skarbowych będą cieszyły się dużym zainteresowaniem w nadchodzących tygodniach, powiedział Rajeev Pawar, szef działu skarbu w Ujjivan Small Finance Bank.

Powiedział, że ostatecznie przełoży się to na obligacje trzyletnie i pięcioletnie. Rentowność tych obligacji spadła w poniedziałek o 7-8 punktów bazowych (pb), podczas gdy rentowność obligacji referencyjnych 7,26% z 2033 r. spadła o 4 pb.

KRZYWA DOCHODOWOŚCI OBLIGACJI MOŻE SIĘ WZMOCNIĆ

Na krótszym końcu krzywej rentowności stopy procentowe mogą spaść wraz z poprawą warunków gotówkowych, ale rentowności na długim końcu mogą wzrosnąć w średnim okresie z powodu długo oczekiwanych zakupów obligacji na otwartym rynku oraz łagodzenia polityki wewnętrznej, które opóźniają się, twierdzą handlowcy .

W związku z tym krzywa rentowności prawdopodobnie będzie się wystromić w nadchodzących miesiącach, powiedzieli.

Popyt na krótkoterminowe bony i obligacje w celu spełnienia ustawowych wymogów banków w zakresie wskaźników płynności przy zwiększonych depozytach byłby wyższy, ponieważ fundusze mogłyby łatwo wrócić do obiegu, powiedział Madhavi Arora, główny ekonomista w Emkay Global Financial.

„Dłuższy koniec prawdopodobnie wzrośnie, gdy rynki ponownie dostosują swoje oczekiwania dotyczące zakupów na wolnym rynku na drugą połowę roku fiskalnego 2024” – dodała.

W miarę poprawy płynności komitet polityki pieniężnej prawdopodobnie utrzyma status quo w zakresie stóp procentowych i stanowiska co najmniej do sierpnia, powiedział Siddharth Kothari, ekonomista w Sunidhi Securities & Finance.

(1 USD = 81,7800 rupii indyjskich)

Reportaż Siddhi Nayaka; Montaż przez Sonia Cheema

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.