Choć zaskoczony niedawnym wzrostem cen złota, Chris Wood z Jefferies w swoim raporcie Greed and Fear próbuje wyjaśnić prawdopodobne przyczyny tego samego, jak podaje CNBC-TV18.

Chris Wood uważa, że ​​niedawny wzrost cen złota wynika przede wszystkim z dużego popytu ze strony Chin, przy zauważalnym braku znaczącego entuzjazmu inwestorów dla żółtego metalu.

„Ostatnie wydarzenia wskazują na wyraźny brak euforii inwestorów w odniesieniu do złota, pozostaje pytanie, co napędza obecną hossę? Najbardziej prawdopodobnym wyjaśnieniem pozostaje popyt ze strony Chin. Wciąż jednak brakuje konkretnych danych potwierdzających takie wyjaśnienie” – dodał. powiedział.

Podkreślił Wood, że zwyczajowa korelacja między cenami złota a inflacją wydaje się przeczyć oczekiwaniom. Pomimo globalnego wzrostu inflacji, tempo ogólnego wzrostu cen uległo spowolnieniu. Jednak zaskakujące jest to, że ceny złota nadal rosły, co zaskakuje ekspertów takich jak Wood.

Co więcej, nieoczekiwany wzrost inflacji w Ameryce w marcu spowodował, że dolar amerykański osiągnął najwyższy poziom od 34 lat. Tradycyjnie, ponieważ towary takie jak złoto i ropa naftowa wyceniane są na całym świecie w dolarach, umacniający się dolar ma tendencję do obniżania cen surowców. Jednak najnowsze trendy zaprzeczają temu założeniu. Choć gwałtowny wzrost cen ropy można zracjonalizować ograniczeniami dostaw OPEC, podstawowe przyczyny wzrostu cen złota pozostają niejasne.

„Chciwość i strach nie mają pojęcia, kto lub co stoi za taką transakcją, zauważają jedynie, że rosnąca cena złota nie leży w interesie odpowiednich władz w takim samym stopniu jak rosnąca cena ropy. Złoto wzrosło od początku o 29 procent października i o 18 procent od połowy lutego, podczas gdy cena ropy Brent wzrosła o 25 procent od połowy grudnia” – stwierdził Wood.

Dlaczego Chris Wood uważa gwałtowny wzrost cen złota za zaskakujący?

Po pierwsze, zauważalny jest brak napływu do funduszy ETF w złocie w świecie zachodnim, przy czym dotychczasowe zasoby spadły o 120 ton rocznie do 2542 ton od środy, po spadku o 254 ton w 2023 r., jak podaje Bloomberg.

Po drugie, fizyczna premia za sztabki złota i monety będące przedmiotem obrotu w Singapurze utrzymuje się na stosunkowo normalnym poziomie 1–2 procent, ostro kontrastując z poziomem 7–8 procent obserwowanym podczas szczytu ostatniej hossy w latach 2011 i 2012.

Nic zatem nie wskazuje na nagły wzrost sprzedaży monet American Eagle Bullion – popularnej serii w USA – sprzedaż faktycznie spadła z 19 500 uncji w lutym do 12 000 uncji w marcu, co stanowi najniższy poziom marcowej sprzedaży od 2019 roku. Chociaż w tym roku akcje spółek wydobywających złoto odnotowały wzrost, nie osiągają one znacząco lepszych wyników niż akcje kruszców, wbrew oczekiwaniom związanym z dynamicznie rozwijającą się hossą, taką jak ta, która miała miejsce w latach 2001–2011.

Mimo to akcje spółek wydobywających złoto pozostają wyjątkowo niedrogie, biorąc pod uwagę obecną cenę kruszców, a notowania indeksu NYSE Arca Gold BUGS Index są na tym samym poziomie, co w grudniu 2005 r., kiedy cena złota wynosiła około 500 USD za uncję.

Zastrzeżenie: Poglądy i zalecenia przedstawione powyżej są poglądami indywidualnych analityków lub firm brokerskich, a nie Mint. Radzimy inwestorom, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych zasięgnęli opinii certyfikowanych ekspertów.

Alarm kamienia milowego!
Livemint zajmuje pierwsze miejsca na listach przebojów jako najszybciej rozwijający się serwis informacyjny na świecie 🌏 Kliknij tutaj wiedzieć więcej.

Odblokuj świat korzyści! Od wnikliwych biuletynów po śledzenie zapasów w czasie rzeczywistym, najświeższe informacje i spersonalizowany kanał informacyjny – wszystko jest tutaj, na wyciągnięcie ręki! Zaloguj się teraz!

Opublikowano: 12 kwietnia 2024, 13:12 czasu wschodniego