Co istotne, Powell zasugerował, że „nadszedł czas” na zmiany w polityce monetarnej, sugerując, że Fed może wkrótce rozważyć obniżkę stóp procentowych.

„Przy odpowiednim zmniejszeniu powściągliwości polityki, istnieją dobre powody, aby sądzić, że gospodarka powróci do 2% inflacji, utrzymując jednocześnie silny rynek pracy. Zadanie przywrócenia stabilności cen „nie zostało ukończone”, ale poczyniono duże postępy” – powiedział przewodniczący Fed.

Konsekwencje dla indyjskiego RBI

Biorąc pod uwagę sugestie Powella dotyczące możliwej obniżki stóp procentowych, oto jak mogłoby to wpłynąć na Bank Rezerw Indii (RBI):

Wpływ na decyzje RBI w sprawie stóp procentowych:

Potencjalne obniżki stóp procentowych przez Fed: Jeśli Fed zdecyduje się obniżyć stopy procentowe, prawdopodobnie doprowadzi to do napływu kapitału do rynków wschodzących, takich jak Indie. Inwestorzy, poszukujący wyższych zysków, mogą gromadzić się w indyjskich aktywach, wzmacniając rupię. To może zapewnić RBI większą elastyczność w obniżaniu własnych stóp procentowych, zwłaszcza jeśli inflacja krajowa jest pod kontrolą. Niższe stopy procentowe pobudziłyby wzrost gospodarczy, czyniąc pożyczki tańszymi i zwiększając inwestycje.

Ponadto silniejsza rupia pomogłaby obniżyć koszty importu, szczególnie ropy naftowej, która jest znaczącym składnikiem indyjskiego rachunku importowego. Mogłoby to dodatkowo złagodzić presję inflacyjną, pozwalając RBI skupić się na wspieraniu wzrostu.

Fed utrzymuje lub podnosi stopy procentowe: Podczas gdy przemówienie Powella sugeruje, że obniżka stóp procentowych jest bardziej prawdopodobna, jeśli Fed zdecyduje się utrzymać lub podnieść stopy procentowe, aby utrzymać inflację pod kontrolą, RBI może musieć utrzymać swoje stopy na wyższym poziomie. Silniejszy dolar amerykański może osłabić rupię, co uczyni import droższym i zwiększy presję inflacyjną w Indiach. W tym scenariuszu RBI może musieć utrzymać lub nawet podnieść stopy procentowe, aby chronić rupię i zarządzać inflacją.

Wpływ na inflację i stabilność gospodarczą:

Ceny towarów na świecie:Polityka Fed ma bezpośredni wpływ na ceny światowych towarów, w szczególności ropy naftowej. Jeśli Fed obniży stopy procentowe, globalne stopy procentowe mogą spaść, co może doprowadzić do obniżenia cen ropy naftowej. Byłoby to korzystne dla Indii, ponieważ niższe ceny ropy naftowej pomogłyby utrzymać inflację pod kontrolą. Z drugiej strony, jeśli Fed utrzyma lub podniesie stopy procentowe, globalne ceny towarów, w tym ropy naftowej, mogą pozostać wysokie, ograniczając możliwość obniżenia stóp przez RBI.

Zarządzanie kursem walutowym: Obniżka stóp procentowych przez Fed mogłaby wzmocnić rupię, zmniejszając koszty importu i łagodząc presję inflacyjną. Jednak jeśli Fed utrzyma wysokie stopy procentowe, RBI może musieć interweniować na rynku walutowym, aby ustabilizować rupię, wykorzystując w tym celu swoje rezerwy walutowe. Słabsza rupia zwiększyłaby koszty importu, przyczyniając się do inflacji i komplikując decyzje RBI w zakresie polityki pieniężnej.

Obecne stanowisko Indii w sprawie polityki pieniężnej

RBI podchodzi ostrożnie do polityki pieniężnej, koncentrując się przede wszystkim na kontrolowaniu inflacji, która utrzymuje się powyżej założonego przedziału ze względu na zakłócenia w globalnym łańcuchu dostaw i wyższe ceny towarów.

W ciągu ostatnich lat RBI wielokrotnie podnosił stopy procentowe, aby ograniczyć inflację, ale jednocześnie dbał o to, aby nie tłumić wzrostu gospodarczego. Na pierwszym posiedzeniu po budżecie Unii, w sierpniu 2024 r., Komitet Polityki Pieniężnej (MPC) Rezerwy Banku Indii postanowił utrzymać niezmienioną stopę repo na poziomie 6,50% po raz dziewiąty z rzędu.

Gubernator Shaktikanta Das wyjaśnił, że decyzja o utrzymaniu obecnej stopy repo wynika z silnego wzrostu gospodarczego, co daje bankowi centralnemu elastyczność i pozwala skupić się na ograniczaniu inflacji.

Aby utrzymać różnicę stóp procentowych, RBI może musieć zaoferować inwestorom wyższą rentowność w Indiach. Podczas gdy większość ekonomistów przewiduje, że RBI zacznie obniżać stopy dopiero pod koniec roku, wczorajsze przemówienie Powella sugeruje, że Fed może działać wcześniej.

Ta rozbieżność może przyciągnąć więcej dolarów do Indii. Jednak działania Fed nie są jedynym zmartwieniem RBI. Na początku sierpnia RBI wskazał, że inflacja prawdopodobnie pogorszy się, zanim się poprawi, co stanowi poważne wyzwanie dla obniżenia kosztów pożyczek w Indiach. Na razie pozytywną stroną jest zmniejszona niepewność otaczająca kolejne kroki Fed.