Mimo że indyjski rynek obligacji skarbowych o wartości 1,3 biliona dolarów staje się bardzo atrakcyjny dla inwestorów zagranicznych, muszą oni stawić czoła wielu wyzwaniom, począwszy od obszernej dokumentacji po zawiłości związane z rozliczaniem transakcji i złożoność płacenia podatków od wszelkich zysków, podaje Bloomberg. Stało się to oczywiste, ponieważ zagraniczni inwestorzy chętnie kupują obligacje, zanim od piątku zostaną one dodane do głównego indeksu zadłużenia rynków wschodzących JPMorgan Chase & Co.

Przeczytaj także: Od czasu ogłoszenia włączenia JPM inwestorzy zagraniczni kupują indyjskie obligacje rządowe o wartości 10 miliardów dolarów

Indie otworzyły segment rynku obligacji skarbowych dla inwestorów zagranicznych jedynie ze względu na rekordowe zadłużenie w czasie pandemii.

Jakie wyzwania stoją przed zagranicznymi inwestorami inwestującymi w indyjskie obligacje skarbowe?

Aby móc bezpośrednio handlować obligacjami w pełni dostępnej trasy (FAR), które kwalifikują się do dodania do indeksu JPMorgan, zagraniczne fundusze muszą przejść proces rejestracji każdego rachunku za pośrednictwem depozytariusza.

Jak wynika z raportu Bloomberga, w którym powołano się na źródła, które nie chciały ujawniać nazwisk, inwestorzy byli rozczarowani faktem, że wymagana dokumentacja jest bardziej złożona niż w innych krajach.

Na przykład podpisy elektroniczne nie są dostępne dla nierezydentów.

W raporcie czytamy, że wdrożenie trwa zwykle osiem tygodni, ale w niektórych przypadkach trwało to zaledwie siedem dni lub nawet dwa lata.

Przeczytaj także: SBI zatwierdza podniesienie do ₹20 000 crore na rok budżetowy 25 w formie obligacji długoterminowych

Mimo to, według raportu, światowe fundusze kupiły obligacje FAR o wartości około 10 miliardów dolarów od czasu ogłoszenia włączenia do indeksu we wrześniu, co sugeruje, że problemy logistyczne nie odstraszają inwestorów.

Obrót i rozliczenie indyjskich obligacji skarbowych odbywa się na platformie transakcyjnej banku centralnego. Jak czytamy w raporcie, fundusze zagraniczne niezarejestrowane w kraju zazwyczaj składają zlecenia za pośrednictwem banków depozytariuszy, co sprawia, że ​​proces ten jest uciążliwy.

Czym podatki w Indiach różnią się od podatków w Chinach?

Indie, ostrożne wobec napływu gorącego pieniądza, który doprowadził do azjatyckiego kryzysu finansowego, zdecydowały się nie podążać śladami Chin, które zapewniały ustępstwa, takie jak zwolnienie inwestorów z podatków przed przystąpieniem do głównych indeksów zadłużenia.

Przeczytaj także: Inwestorzy kupili ₹27 000 kr obligacji skarbowych w złocie w roku budżetowym 24: raport RBI

Indie mają jednak umowy z dziesiątkami krajów, dzięki czemu niektórzy inwestorzy mogą korzystać ze stóp niższych niż 30% w przypadku krótkoterminowych zysków kapitałowych i 10% w przypadku zysków długoterminowych. Dochody odsetkowe są opodatkowane stawką 20%, ale umowy podatkowe mogą obniżyć tę stawkę – czytamy w raporcie.