Złoto (XAU/USD) koryguje się w piątek po eksplozji rajdu w czwartek po publikacji danych o inflacji CPI w USA. Metal szlachetny przedłuża wycofanie, jednak po publikacji danych o inflacji w fabrykach w USA za czerwiec – indeksu cen producenta (PPI) – zaskakuje na plus. Złoto jest notowane w dół w okolicach 2390 USD podczas sesji w USA, gdy zbliża się weekend.

Złoto spada po publikacji danych o inflacji w amerykańskich fabrykach

Złoto przedłuża korektę po publikacji amerykańskiego indeksu cen producenta za czerwiec, który wynosi 2,6% rok do roku, bijąc oczekiwania na poziomie 2,3% z poprawionego wzrostu o 2,4% w poprzednim miesiącu. W ujęciu miesięcznym PPI wykazuje wzrost o 0,2% w czerwcu, odbiegając od oczekiwań na poziomie 0,1% i poprawionego w górę 0,0% z poprzedniego miesiąca (w górę z ujemnego szacunku 0,2%). Ceny producenta z wyłączeniem żywności i energii również wzrosły bardziej niż oczekiwano zarówno w ujęciu rocznym, jak i miesięcznym, zgodnie z danymi z amerykańskiego Biura Statystyki Pracy.

PPI jest postrzegany jako prekursor szerszych sił inflacyjnych, ponieważ oblicza cenę towarów opuszczających taśmę produkcyjną, więc istnieje opóźnienie, zanim stanie się bardziej rozproszony w szerszej gospodarce. Wyższy od prognoz wynik częściowo niweczy postęp poczyniony przez indeks cen konsumpcyjnych opublikowany w czwartek, który wykazał głębsze niż oczekiwano ochłodzenie inflacji w czerwcu.

Wzrost po publikacji wskaźnika CPI

Cena złota wzrosła po opublikowaniu w czwartek danych o wskaźniku CPI w USA, które pokazały spowolnienie inflacji, co zwiększyło obawy, że Rezerwa Federalna (Fed) zacznie obniżać stopy procentowe wcześniej, niż wcześniej sądzono.

Rynki w pełni uwzględniają obecnie obniżkę stopy funduszy federalnych o 0,25% we wrześniu i ponad 0,60% obniżek do końca roku, z 0,50% wcześniej. To z kolei zwiększa atrakcyjność złota jako inwestycji poprzez zmniejszenie kosztu alternatywnego posiadania inwestycji nieoprocentowanej.

Dane z czwartku pokazały, że inflacja w USA w czerwcu spadła do 3,0% w ujęciu rok do roku, co jest wartością niższą od szacunków na poziomie 3,1% i 3,3% z poprzedniego miesiąca.

Według Jima Reida, globalnego dyrektora ds. badań makroekonomicznych Deutsche Bank, w czerwcu wskaźnik CPI spadł o 0,1% miesięcznie – był to największy spadek cen od maja 2020 r., czyli od czasu pandemii COVID-19.

Tymczasem bazowy CPI – który wyklucza zmienne składniki żywności i energii – zwolnił do 3,3%, spadając poniżej oczekiwań na poziomie 3,4% z 3,4% wcześniej. Ponadto, w ujęciu rocznym w ujęciu 3-miesięcznym, bazowa inflacja jest teraz nieznacznie powyżej celu Fed wynoszącego 2,0%.

Pojawiły się nadzieje, „że to nie był po prostu jeden dobry miesiąc. W rzeczywistości, w ujęciu rocznym w ujęciu 3-miesięcznym, bazowy wskaźnik CPI wzrósł teraz zaledwie o +2,1%, co jest najniższym poziomem od marca 2021 r.”, powiedział Reid z Deutsche Bank.

Dane CPI z czwartku – zwłaszcza z ostatnich trzech miesięcy – sugerują, że Fed musi być teraz bardzo blisko obniżenia stóp procentowych. Kiedy przewodniczący Fed Jerome Powell został zapytany przez ustawodawcę podczas dwudniowego zeznania przed Kongresem w tym tygodniu, czy Fed poczeka, aż inflacja PCE spadnie do celu 2,0%, zanim obniży stopy procentowe, Powell odpowiedział, że byłoby to zbyt późne, ponieważ „inflacja ma pewien pęd”.

To, a także wyrażone przez Powella obawy dotyczące stanu rynku pracy, który wykazał wzrost stopy bezrobocia do 4,1% w danych z czerwcowego raportu Nonfarm Payrolls, mogą wskazywać na dalszą presję na obniżenie stóp procentowych – w celu stymulacji wzrostu zatrudnienia. W rzeczywistości Powell powiedział, że bezrobocie było tym, co „nie daje mu spać w nocy” podczas zeznań.

Mimo to szanse na obniżkę stóp procentowych na posiedzeniu Rezerwy Federalnej w dniach 30-31 lipca pozostają niewielkie, a pierwszą realną datą jest według ekonomistów z Brown Brothers Harriman (BBH) wrzesień.

„Nawet kolejny miesiąc lepszych danych inflacyjnych nie sprawi, że Fed obniży stopy procentowe w tym miesiącu. Po posiedzeniu w dniach 30-31 lipca Fed zobaczy odczyty za lipiec i sierpień dotyczące zatrudnienia, CPI, PPI i sprzedaży detalicznej oraz odczyt PCE w lipcu przed posiedzeniem FOMC w dniach 17-18 września. W tym momencie Fed powinien mieć znacznie lepsze pojęcie o tym, w jakim kierunku zmierza gospodarka i będzie czuł się bardziej komfortowo, dokonując wyraźnego zwrotu w polityce” — powiedział dr Win Thin, globalny szef strategii rynkowych w BBH.

Analiza techniczna: Złoto zmierza w kierunku rekordowego poziomu

Złoto rośnie w pewnym zakresie, zbliżając się do swojego historycznego maksimum z 20 maja, wynoszącego 2450 USD. Zamiast formować wzór szczytowy, jak to było możliwe wcześniej, złoto może teraz znajdować się w konsolidacji bocznej – przerwie w szerszym trendzie wzrostowym.

Wykres dzienny XAU/USD

W krótkoterminowym trendzie złoto wydaje się być w trendzie bocznym, ponieważ rozciąga się na wyższym odcinku w zakresie, który rozwinął się od kwietnia. Trend boczny ma dolną granicę na poziomie około 2280 USD i górną granicę na poziomie 2450 USD.

Od czasu przełamania szczytu z 7 czerwca na poziomie 2388 dolarów w zeszły piątek, cenny metal otrzymał potwierdzenie wzrostów, odblokowując kolejny cel wzrostowy na poziomie 2451 dolarów, czyli najwyższego poziomu wszech czasów.

W dłuższej perspektywie złoto pozostaje w trendzie wzrostowym, co sugeruje, że istnieje prawdopodobieństwo ostatecznego przebicia się w górę tego przedziału.

Zdecydowane przebicie się powyżej szczytu na poziomie 2450 USD – który jest również sufitem zakresu – odblokowałoby cel na poziomie 2555 USD, obliczony poprzez ekstrapolację współczynnika Fibonacciego 0,618 wysokości wyższego zakresu.