• Złoto koryguje się, gdyż dolar amerykański odrabia straty od najniższych poziomów w tym roku.
• Mieszane dane ekonomiczne z USA sprawiają, że rynek jest ostrożny w kwestii ewentualnej obniżki stóp procentowych o 0,50% we wrześniu.
• Duża liczba długich pozycji na rynku złota stanowi dodatkową przeszkodę dla byków, próbujących wywindować cenę.

Złoto (XAU/USD) zmienia właścicieli po około 2500 USD w środę po spadku z powodu odbicia dolara amerykańskiego (USD). Biorąc pod uwagę, że złoto jest wyceniane głównie w USD, każda siła dolara amerykańskiego ma tendencję do obciążania jego ceny. Indeks dolara amerykańskiego (DXY) wzrósł o prawie pół procenta do nieco ponad 101,00 w środę, odbijając się od minimów od początku roku na poziomie 100,51 osiągniętych poprzedniego dnia.

Dane z USA były mieszane we wtorek, a wskaźnik zaufania konsumentów Conference Board w sierpniu wzrósł do 103,3 i przebił oczekiwania na poziomie 100,7. Optymizm płynący ze strony amerykańskich konsumentów dostarczył dalszych dowodów przeciwko scenariuszowi twardego lądowania dla gospodarki USA. Jednak wskaźniki rynku pracy „spadły do ​​najsłabszych poziomów w tym cyklu, co potwierdziło obawy dotyczące niedawnego spowolnienia na rynku pracy”, według Jima Reida, stratega w Deutsche Bank.

Złoto wycofuje się, gdyż obawy o gospodarkę USA ustępują

Złoto tanieje w środę, ponieważ dane z ostatnich kilku dni malują mieszany obraz stanu gospodarki USA. Indeks produkcji Richmond Fed wyniósł w sierpniu -19 z -17 wcześniej, kiedy prognozowano poprawę do -14. Dane dotyczące nieruchomości w USA były mieszane, a ceny domów spadły o 0,1% mdm w czerwcu, podczas gdy oczekiwano wzrostu o 0,2%, ale indeks cen domów S&P/Case-Schiller ujawnił wzrost o 6,5% rok do roku, podczas gdy szacowano 6,0%.

Dane te są kontynuacją lepszych od oczekiwanych danych o zamówieniach na dobra trwałe w USA opublikowanych w poniedziałek, które w lipcu wzrosły gwałtownie o 9,9% – był to najwyższy wynik od maja 2020 r., co pomogło uspokoić inwestorów co do amerykańskiej gospodarki.

Pomimo tych publikacji, oczekiwania rynku co do trajektorii stóp procentowych w USA wydają się być niewielkie. Prawdopodobieństwo, że Fed dokona ogromnej obniżki stóp procentowych o 0,50% we wrześniu, utrzymuje się na poziomie 30%, zgodnie z narzędziem CME FedWatch. Jest to mniej więcej tyle, ile było po tym, jak prezes Rezerwy Federalnej (Fed) Jerome Powell dał najwyraźniejszy jak dotąd sygnał, że obniżki są w toku w swoim przemówieniu w Jackson Hole. To powiedziawszy, rentowność 3-miesięcznych obligacji skarbowych USA rośnie w środę, podczas gdy rentowność obligacji o dłuższym terminie zapadalności spada, co może sugerować, że inwestorzy obligacji nie są pewni, że Fed zdecyduje się na ogromną obniżkę o 0,50%. Taki ruch, gdyby miał się wydarzyć, byłby korzystny dla złota, które jako aktywa nieoprocentowane ma tendencję do wzrostu wraz ze spadkiem stóp procentowych.

Traderzy patrzą teraz na preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, opublikowany w piątek, aby uzyskać jaśniejszy kierunek, w którym Fed może zmierzać w kwestii stóp procentowych. Czwartkowy drugi szacunek danych o produkcie krajowym brutto (PKB) USA za II kwartał może wpłynąć na oczekiwania, podczas gdy w środę wąski harmonogram zawiera jedynie komentarz prezesa Fed w Atlancie, Raphaela Bostica. Zyski Nvidii (NVDA) zostaną opublikowane po godzinach.

Zdaniem Daniela Ghaliego, starszego stratega ds. surowców w TD Securities, ekstremalnie długie pozycje w dalszym ciągu stanowią problem dla inwestorów na rynku złota, próbujących podnieść jego cenę.

„Nasz wskaźnik pozycjonowania funduszy makro w złocie jest obecnie na najwyższych poziomach odnotowanych w najgłębszym okresie pandemii. Ta czerwona flaga oznaczała lokalne maksima osiągnięte we wrześniu 2019 r., a wcześniej w lipcu 2016 r.” — mówi Ghali.

„Ryzyko spadkowe jest teraz większe. Statek jest zatłoczony. Właściwie, nigdy nie był tak zatłoczony jak dzisiaj. Czy masz zapewnione miejsce w szalupie ratunkowej?” dodaje strateg.

Analiza techniczna: Złoto spada po ponownym przetestowaniu maksimów na poziomie 2530 USD

Złoto (XAU/USD) spada z powrotem po ponownym przetestowaniu poziomu 2530 USD. Ogólnie rzecz biorąc, pozostaje w konsolidacji powyżej swojego starego zakresu. Pomimo niedawnej przerwy, złoto pozostaje w krótkoterminowym trendzie wzrostowym, który, biorąc pod uwagę, że „trend jest twoim przyjacielem”, sprzyja długim pozycjom nad krótkimi.

XAU/USD wykres 4-godzinny

Wybicie z zakresu (przypominające niekompletny wzór trójkąta) miało miejsce 14 sierpnia i wygenerowało cel wzrostowy na poziomie około 2550 USD. Obliczono to, biorąc współczynnik Fibonacciego 0,618 wysokości zakresu i ekstrapolując go wyżej. Ten cel jest minimalnym oczekiwaniem na kontynuację po wybiciu w oparciu o zasady analizy technicznej.

Przełamanie historycznego maksimum z 20 sierpnia, wynoszącego 2531 USD, stanowiłoby potwierdzenie kontynuacji wzrostu w kierunku celu 2550 USD.

Alternatywnie, wybicie z powrotem w zakres zniweczyłoby prognozowany cel wzrostowy. Taki ruch zostałby potwierdzony zamknięciem dziennym poniżej 2470 USD (najniższy poziom z 22 sierpnia). Zmieniłoby to obraz złota i poddało w wątpliwość krótkoterminowy trend wzrostowy.

Cena złota znajduje się w szerokim trendzie wzrostowym w średnim i długim terminie, co dodatkowo potwierdza ogólną byczą perspektywę dla tego szlachetnego metalu.