Złoto wykazuje stabilną pozycję w obliczu posiedzenia Fed
- Cena złota rośnie wraz z tDolar amerykański traci na wartości ze względu na optymistyczne dane z Chin, które poprawiają apetyt na ryzyko.
- Rentowności w USA pozostają stabilne ze względu na zmniejszenie oczekiwań Fed na czerwcową obniżkę stóp procentowych.
- W tym tygodniu decyzja i wytyczne Fed w sprawie stóp procentowych będą uważnie obserwowane.
Cena złota (XAU/USD) nieznacznie wzrasta podczas poniedziałkowej wczesnej sesji w Nowym Jorku, gdy dolar amerykański znajduje się pod presją. Indeks dolara amerykańskiego (DXY) notuje się nieco niżej na poziomie 103,40 ze względu na lepszy apetyt na ryzyko. Zainteresowanie aktywami wrażliwymi na ryzyko wzmocniło się w związku z silnym odbiciem danych o sprzedaży detalicznej i produkcji przemysłowej w Chinach za luty, co sygnalizuje poprawę popytu krajowego w Chinach.
Zanikające oczekiwania co do obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed) na czerwcowym posiedzeniu politycznym spowodowały wzmocnienie rentowności aktywów oprocentowanych. Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła do 4,33%, co oznacza wzrost o 0,45%. Wyższe rentowności amerykańskich obligacji zwykle zwiększają koszt alternatywny inwestycji w aktywa nieprzynoszące dochodu, takie jak złoto.
W tym tygodniu cena złota będzie kształtowana pod wpływem decyzji Fed w sprawie stóp procentowych, która zostanie ogłoszona w środę. Powszechnie oczekuje się, że Fed pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie w przedziale 5,25%-5,50%. Dlatego też główny nacisk zostanie położony na wytyczne dotyczące stóp procentowych, które zostaną zapewnione poprzez publikację tzw. wykresu punktowego – aktualizowanego co kwartał wykresu przedstawiającego prognozy stóp procentowych przedstawiane przez urzędników Fed na różne ramy czasowe.
Codzienne podsumowanie zmian na rynku: cena złota rośnie wraz ze spadkiem dolara amerykańskiego, rentowność w USA rośnie
- Cena złota ponownie wzrasta powyżej 2160 dolarów, ponieważ dolar amerykański znajduje się pod presją. Inwestorzy oczekują w tym tygodniu kluczowych spotkań różnych banków centralnych w sprawie stóp procentowych. Najbliższy okres cen złota będzie zależał od decyzji Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej.
- Narzędzie CME FedWatch pokazuje, że decyzja na marcowym posiedzeniu jest pewna. Uczestnicy rynku zwrócą szczególną uwagę na wykres punktowy, który wskazuje oczekiwania wszystkich decydentów co do stóp procentowych w czasie oraz najnowsze projekcje gospodarcze. Inwestorzy będą szukać wskazówek, kiedy Fed mógłby rozpocząć obniżki stóp procentowych.
- Grudniowy wykres punktowy pokazał, że decydenci nie widzą potrzeby dalszego podwyższania stóp procentowych i przewidują trzy obniżki stóp w tym roku. Indeks cen towarów i usług konsumenckich (CPI) i powiązane z nim wskaźniki inflacji za pierwsze dwa miesiące 2024 r. nie potwierdzają trzech obniżek stóp procentowych, ponieważ decydenci Fed chcą, aby presja cenowa spadała przez miesiące, aby zyskać pewność, że inflacja powróci do celu na poziomie 2%. Może to skutkować mniejszą liczbą projekcji obniżek stóp procentowych przez decydentów Fed.
- Tymczasem oczekiwania rynkowe skłaniają się ku czerwcowemu posiedzeniu politycznemu, na którym Fed zacznie obniżać podstawowe stopy procentowe. Szanse na obniżkę stóp procentowych w czerwcu znacząco jednak spadły, gdyż w lutym indeksy cen towarów i usług konsumenckich były zaskakująco uparte. Narzędzie CME FedWatch pokazuje, że szansa na obniżkę stóp procentowych wynosi 57%, w porównaniu z 72% odnotowanymi przed publikacją danych o inflacji.
- Jeszcze w tym tygodniu inwestorzy skupią uwagę na wstępnym indeksie PMI S&P Global Manufacturing za marzec. Oczekuje się, że wskaźnik PMI dla przemysłu spadnie do 51,7 z 52,2 w lutym.
Analiza techniczna: Cena złota ma utrzymać się powyżej 2160 dolarów
Cena złota gwałtownie rośnie po osiągnięciu nowego tygodniowego minimum na poziomie około 2145 dolarów. W miarę zmniejszania się rozbieżności między tymi dwoma wartościami, metal szlachetny może kontynuować spadki w kierunku 20-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) na poziomie 2097 USD. Po dużej rozbieżności aktywa mają tendencję do odwrócenia średniej, co skutkuje korektą ceny lub czasu.
Z drugiej strony, najwyższy poziom z 4 grudnia w pobliżu 2145 USD i najwyższy z 28 grudnia na poziomie 2088 USD będą działać jako główne poziomy wsparcia.
Indeks 14-Relative Strength Index (RSI) powraca ze szczytu w pobliżu 84,50, chociaż dynamika wzrostowa jest nadal aktywna.
Często zadawane pytania dotyczące Fed
Politykę pieniężną w USA kształtuje Rezerwa Federalna (Fed). Fed ma dwa zadania: osiągnięcie stabilności cen i wspieranie pełnego zatrudnienia. Podstawowym narzędziem osiągnięcia tych celów jest dostosowywanie stóp procentowych. Kiedy ceny rosną zbyt szybko, a inflacja przekracza cel Fed wynoszący 2%, podnosi stopy procentowe, zwiększając koszty finansowania zewnętrznego w całej gospodarce. Skutkuje to silniejszym dolarem amerykańskim (USD), ponieważ czyni Stany Zjednoczone bardziej atrakcyjnym miejscem do parkowania pieniędzy dla międzynarodowych inwestorów. Kiedy inflacja spadnie poniżej 2% lub stopa bezrobocia będzie zbyt wysoka, Fed może obniżyć stopy procentowe, aby zachęcić do zaciągania pożyczek, co negatywnie wpłynie na dolara.
Rezerwa Federalna (Fed) organizuje osiem posiedzeń politycznych rocznie, podczas których Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) ocenia warunki gospodarcze i podejmuje decyzje dotyczące polityki pieniężnej. W posiedzeniu FOMC uczestniczy dwunastu urzędników Fed – siedmiu członków Rady Gubernatorów, prezes Banku Rezerw Federalnych w Nowym Jorku i czterech z pozostałych jedenastu prezesów regionalnych banków rezerw, którzy pełnią roczną kadencję na zasadzie rotacji .
W skrajnych sytuacjach Rezerwa Federalna może zastosować politykę zwaną luzowaniem ilościowym (QE). QE to proces, dzięki któremu Fed znacznie zwiększa przepływ kredytów w zablokowanym systemie finansowym. Jest to niestandardowy środek polityki stosowany w czasie kryzysów lub gdy inflacja jest wyjątkowo niska. Była to ulubiona broń Fed podczas Wielkiego Kryzysu Finansowego w 2008 r. Polega ona na drukowaniu przez Fed większej liczby dolarów i wykorzystywaniu ich do zakupu wysokiej jakości obligacji od instytucji finansowych. QE zwykle osłabia dolara amerykańskiego.
Zacieśnienie ilościowe (QT) to proces odwrotny do QE, w ramach którego Rezerwa Federalna przestaje kupować obligacje od instytucji finansowych i nie reinwestuje kapitału z obligacji, które posiada w terminie zapadalności, w celu zakupu nowych obligacji. Zwykle jest to pozytywne dla wartości dolara amerykańskiego.
