(Bloomberg) – Chińscy inwestorzy kapitałowi będą wypatrywać wskazówek handlowych wynikających z priorytetów politycznych i sygnałów dotyczących bodźców fiskalnych na spotkaniu najwyższych urzędników kraju w przyszłym tygodniu.

Najczęściej czytane przez Bloomberg

Coroczne zgromadzenie Ogólnochińskiego Zgromadzenia Przedstawicieli Ludowych, podczas którego rządząca Partia Komunistyczna ogłasza oświadczenia gospodarcze i polityczne, ma rozpocząć się we wtorek.

Obszary zainteresowania inwestorów będą obejmować bodźce fiskalne, wysiłki mające na celu wzmocnienie sektora nieruchomości lub popytu konsumenckiego oraz traktowanie regulacyjne spółek lub sektorów. Posiedzenie następuje w momencie, gdy druga co do wielkości giełda na świecie wykazuje oznaki odbicia po latach spadków, a indeks CSI 300 w 2024 r. jest obecnie dodatni po silnym wzroście w zeszłym miesiącu.

Przeczytaj więcej: Przywódcy Chin obiecują osiągnąć cel wzrostu pomimo powolnego ożywienia gospodarczego

„Rynek akcji A zazwyczaj zachowywał się pozytywnie podczas dwóch sesji w oparciu o dane od 2000 r.” – napisali analitycy China International Capital Corp., w tym Li Qiusuo, w notatce odnosząc się do NPC i doradczej Chińskiej Ludowej Politycznej Konferencji Konsultacyjnej. „Oczekuje się, że odbicie rynku od początku lutego będzie kontynuowane” – stwierdzili, powołując się na niskie wyceny i wsparcie polityczne.

Indeks CSI 300 spadł w piątek o 0,3% na początku notowań po tym, jak dane pokazały, że w lutym aktywność w chińskich fabrykach spadła piąty miesiąc z rzędu. Mimo to wskaźnik zmierza w stronę trzeciego z rzędu tygodnia wzrostów.

Oto niektóre z kluczowych obszarów zainteresowania inwestorów zajmujących się akcjami:

Ulga majątkowa

Kryzys na rynku nieruchomości w Chinach w dalszym ciągu stanowi poważną przeszkodę dla gospodarki, nawet po zastosowaniu licznych środków wsparcia ze strony Pekinu. To, jak urzędnicy oceniają obecny poziom ryzyka, stopień wsparcia finansowego udzielonego deweloperom, a także wizja przekształcenia sektora w nowy model rozwoju, dostarczyłyby inwestorom kluczowych informacji.

Historia trwa

W ramach ostatniej inicjatywy mającej na celu powstrzymanie załamania w sektorze władze zwiększyły presję na banki, aby zwiększyły liczbę kredytów na nieruchomości za pomocą tak zwanych białych list, a bank centralny dokonał największej w historii obniżki kluczowej stopy referencyjnej kredytów hipotecznych. Wskaźnik Bloomberg Intelligence dotyczący akcji deweloperów zniwelował niektóre wcześniejsze straty po wprowadzeniu tych środków, ale nadal utrzymuje się na najniższym poziomie od 2009 roku.

„Wsparcie polityczne może zostać jeszcze bardziej wzmocnione, jeśli ceny mieszkań będą w dalszym ciągu szybko spadać” – napisali w notatce w tym tygodniu analitycy Huaan Securities, w tym Zheng Xiaoxia.

Wyścig Technologiczny

Oczekuje się, że w miarę zaostrzania się konkurencji z USA Chiny przyspieszą wysiłki mające na celu zamianę technologii wyprodukowanej za granicą na krajowe alternatywy. Wśród prawdopodobnych beneficjentów zwiększonego wsparcia państwa znajdują się takie obszary, jak 5G, sztuczna inteligencja i chipy. Do godnych uwagi firm należą liderzy branży chipów Semiconductor Manufacturing International Corp. i Hua Hong Semiconductor Ltd.

„Oczekiwania dotyczące wzrostów akcji spółek wzrostowych w przestrzeni technologicznej rosną ze względu na większą liczbę polityk technologicznych i branżowych” – napisali w notatce analitycy Guotai Junan Securities. Twierdzą, że rajd może nastąpić w połowie roku.

Firmy państwowe i prywatne

Entuzjazm inwestorów wobec przedsiębiorstw państwowych powrócił po tym, jak Pekin nalegał na poprawę ich wycen. Władze zobowiązały się do uwzględnienia zarządzania kapitalizacją rynkową w przeglądach wyników dyrektorów przedsiębiorstw państwowych, budząc nadzieje na poprawę wydajności i rentowności tych spółek. Wszelkie dalsze szczegóły dotyczące tej inicjatywy zostaną szczegółowo przeanalizowane.

W międzyczasie zmiany w projekcie ustawy mającej na celu promowanie gospodarki sektora prywatnego również pomogłyby ożywić zaufanie inwestorów. Oczekuje się, że ustawa skupi się na „podstawowych problemach” prywatnych firm, w tym ochronie ich praw własności i zagwarantowaniu interesów przedsiębiorców – podają państwowe media.

Popyt

W centrum uwagi mogą znaleźć się słabiej radzące sobie akcje spółek konsumenckich, takie jak Midea Group Co., po tym, jak na niedawnym spotkaniu prezydent Xi Jinping nalegał na szybszą wymianę tradycyjnych produktów konsumenckich. Po jego uwagach wzrosły akcje chińskich producentów maszyn, sprzętu AGD i samochodów, a zaliczka może mieć poparcie, jeśli uda się ją przełożyć na szczegółowe zasady na nadchodzących zgromadzeniach.

Inne firmy, które warto obserwować, to Wuxi Huadong Heavy Machinery Co., Zhejiang Rifa Precision Machinery Co., Henan Xinning Modern Logistics Co., Geely Automobile Holdings Ltd., Great Wall Motor Co., BYD Co. i Gree Electric Appliances Inc.

Reforma rynku kapitałowego

Chociaż spotkania NPC zwykle nie poruszają zbyt wiele tematu rynków kapitałowych, nowy przewodniczący organu nadzoru papierów wartościowych Wu Qing podjął już szybkie działania, aby załatać kilka luk w systemie – w tym ściślejszy nadzór nad handlem ilościowym i ograniczenia dotyczące krótkiej sprzedaży.

Przyrzekł, że weźmie pod uwagę wszystkie sugestie, nawet krytykę, ze strony uczestników rynku i szybko zajmie się ich obawami, co wzbudziło spekulacje, że mogą nastąpić bardziej fundamentalne reformy, które pozwolą na utworzenie bardziej uporządkowanego rynku.

— Z pomocą Mengchen Lu.

(Wcześniejsza wersja artykułu została poprawiona w celu usunięcia błędnego odniesienia do Kongresu Partii w nagłówku.)

Najczęściej czytane w Bloomberg Businessweek

©2024 Bloomberg LP