LONDYN, 17 lutego (Reuters) – W nadchodzącym tygodniu minie rok od napaści Rosji na Ukrainę. Wojna trwa, ale świat i rynki znajdują się w zupełnie innym miejscu niż w lutym ubiegłego roku.

Oto spojrzenie na nadchodzący tydzień na rynkach od Kevina Bucklanda w Tokio, Naomi Rovnick i Karin Strohecker w Londynie, Vidya Ranganathan w Singapurze i Lewisa Krauskopfa w Nowym Jorku.

1/ROK WOJNY

Wysocy rangą politycy i przywódcy wojskowi z całego świata spotykają się w ten weekend w Niemczech, na kilka dni przed przypadającą 24 lutego rocznicą rosyjskiej inwazji na Ukrainę – największego konfliktu w Europie od czasów drugiej wojny światowej.

Szacuje się, że wojna kosztowała tysiące istnień ludzkich i miliony przesiedleńców. Zakrojone na szeroką skalę sankcje odcięły Rosję od globalnych rynków finansowych, przekształciły przepływy towarów i energii oraz zwiększyły presję inflacyjną i finansową na całym świecie.

Moskwa przyspiesza wiosenną ofensywę, podczas gdy Ukraina – uzbrojona w cięższą i daleką siłę ognia z Zachodu – zbiera siły do ​​kontrataku.

Aby omówić dalszą reakcję Zachodu, kanclerz Niemiec Olaf Scholz, prezydent Francji Emmanuel Macron i wiceprezydent USA Kamala Harris są wśród wielu czołowych urzędników uczestniczących w Konferencji Bezpieczeństwa w Monachium.

2/DŁUG I DYPLOMACJA

Trudne międzynarodowe dyskusje na temat umorzenia długów dla biednych krajów staną się jeszcze trudniejsze, gdy w dniach 22-25 lutego w Indiach odbędzie się pierwsze w tym roku spotkanie szefów finansów i banków centralnych G20. Chiny, największy na świecie wierzyciel bilateralny, są pod ostrzałem za twardą grę na swoich warunkach.

Na szczycie agendy, oprócz regulacji kryptowalut, znajduje się pakt zadłużenia G20 Common Framework, który umożliwi restrukturyzację długów krajów o niskich dochodach po pandemii.

Indie popierają starania MFW, Banku Światowego i Stanów Zjednoczonych, by wspólne ramy obejmowały kraje o średnich dochodach, choć Chiny stawiają opór. Postęp jest powolny i chociaż Czad, Etiopia, Ghana i Zambia szukały pomocy, jak dotąd tylko Czad osiągnął porozumienie.

3/OCZEKIWANIE NA UEDA

Chociaż nowy prezes Banku Japonii, Kazuo Ueda, jest gołębiem, inwestorzy spodziewają się, że jego kadencja zakończy się z powodu kontroli krzywej rentowności. Jednak pytanie o 8 bilionów dolarów dla rynku JGB brzmi: kiedy?

W tym samym dniu co rocznica Ukrainy – 24 lutego – Ueda powinien udzielić wskazówek co do terminu, kiedy będzie zeznawał wraz ze swoimi dwoma niedoszłymi zastępcami w izbie niższej. Jego zeznania w izbie wyższej odbędą się w następny poniedziałek.

Konsensus jest taki, że Ueda nie będzie spieszył się z wprowadzaniem zmian, ale przy kosztach utrzymania wzrostów YCC i coraz wyraźniejszych zakłóceniach na rynku czas działa na jego niekorzyść.

Gdzie indziej Bank Rezerw Nowej Zelandii ustala politykę w środę, a Bank Korei w czwartek. Oba kraje przybierają gołębi obrót, ceny konsumpcyjne zaczynają spadać, a Korei Południowej grozi pierwsza recesja od początku pandemii w 2020 roku.

4/KUP, KUP, KUP

Sezon wyników za czwarty kwartał dobiega końca i do tej pory był letni. Nadchodzące dni przyniosą spojrzenie na to, jak poradzili sobie konsumenci w USA, ponieważ niektórzy najmocniejsi sprzedawcy detaliczni podają wyniki.

We wtorek raport Walmart, największy na świecie detalista pod względem sprzedaży i gigant w zakresie majsterkowania, Home Depot, aw środę operator sklepów dyskontowych TJX Companies. Lowe’s i Best Buy przedstawią wyniki w następnym tygodniu.

Poza sektorem detalicznym, producent półprzewodników Nvidia i firma farmaceutyczna Moderna również ogłaszają zyski. Oczekuje się, że zyski w czwartym kwartale spadły o 2,8% w porównaniu z okresem rok temu, wynika z danych Refinitiv IBES z 10 lutego.

5/DZIAŁALNOŚĆ INFLACYJNA

Akcje europejskie rosły wraz z poprawą nastrojów i działalności gospodarczej, która sygnalizuje, że region może wyjść z recesji. Rynki poruszają się jednak po cienkiej linii.

Wszelkie wzrosty w składniku nowych zamówień w nadchodzących indeksach menedżerów zakupów – bacznie obserwowanych badaniach aktywności biznesowej – mogą być bycze.

Ale jeśli lepsze warunki handlowe pociągną za sobą rosnącą presję cenową, może to wzmocnić determinację Europejskiego Banku Centralnego do dalszego podnoszenia stóp procentowych w obliczu uporczywie wysokiej inflacji.

Rentowności dwuletnich obligacji Niemiec, które odzwierciedlają oczekiwania dotyczące stóp procentowych, osiągnęły w tym miesiącu najwyższy poziom od 2008 roku.

Jednocześnie giełdy są przekonane, że wyższe koszty finansowania zewnętrznego nie zniweczą perspektyw zysków spółek. Perspektywy te nie są spójne. Trudno będzie, aby obie klasy aktywów miały rację.

Opracowane przez Amandę Cooper; Grafika autorstwa Sumanty Sena; Pasit Kongkunakornkul; Kripa Jayaram; Riddhima Talwani; montaż przez Barbarę Lewis

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.